【华泰中小市值】海星股份更新260922 关于近期股价波动： 近期由于市场关注度有所提升， 上周我们观察到市场对于公司短期Q3业绩预期持续拔高至过度乐观，但近期
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【华泰中小市值】海星股份更新260922
关于近期股价波动： 近期由于市场关注度有所提升， 上周我们观察到市场对于公司短期Q3业绩预期持续拔高至过度乐观，但近期调研反馈Q3四川地区电费上涨，以及加计扣除或递延至Q4确认，导致Q3或有一定承压，导致影响短线过度乐观的情绪。
关于业绩波动： Q3为短期影响， Q4预计表现提速： 1）新疆20条化成线（年化500w平）投产放量；2）四川基地部分关停，新疆电费低于平均水平，公司综合电价成本降低；3）第二轮涨价从10月起执行。预计随着明年新疆地区高压产能占比进一步提升（26年底预计占比44%，27年底预计50%，28年底预计58%）， 综合用电成本有望下降。 关于电费上涨影响解读： 本轮电费取消补贴、涨价等情况在多地区均有发生，同行亦反馈面临材料、电价上涨，也是促动涨价的因素之一，我们认为短期虽有利润影响， 但是后续可通过顺价消除， 且有利于加速行业出清巩固龙头地位： 龙头高端产品占比更多，具备顺价能力，小企业此前享有低电价补贴得以存活（均低于龙头电费成本）， 今年以来我们陆续观察到其因为电价上涨、环保问题陆续关停产线，也是影响传统供需紧张的重要原因。
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- 【华泰中小市值】海星股份更新260922
- 近期由于市场关注度有所提升， 上周我们观察到市场对于公司短期Q3业绩预期持续拔高至过度乐观，但近期调研反馈Q3四川地区电费上涨，以及加计扣除或递延至Q4确认，导致Q3或有一定承压，导致影响短线过度乐观的情绪。
- Q3为短期影响， Q4预计表现提速： 1）新疆20条化成线（年化500w平）投产放量；
- 2）四川基地部分关停，新疆电费低于平均水平，公司综合电价成本降低；
- 3）第二轮涨价从10月起执行。
- 预计随着明年新疆地区高压产能占比进一步提升（26年底预计占比44%，27年底预计50%，28年底预计58%）， 综合用电成本有望下降。
- 关于电费上涨影响解读：
- 本轮电费取消补贴、涨价等情况在多地区均有发生，同行亦反馈面临材料、电价上涨，也是促动涨价的因素之一，我们认为短期虽有利润影响， 但是后续可通过顺价消除， 且有利于加速行业出清巩固龙头地位： 龙头高端产品占比更多，具备顺价能力，小企业此前享有低电价补贴得以存活（均低于龙头电费成本）， 今年以来我们陆续观察到其因为电价上涨、环保问题陆续关停产线，也是影响传统供需紧张的重要原因。