[礼物]【广发建筑 耿鹏智团队】煤化工专家交流精要 投资规划 1、建设指引：26-28年将是煤化工产能投放与建设高峰期，受国际形势/能源保供需求/国家对新疆煤制
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[礼物]【广发建筑 耿鹏智团队】煤化工专家交流精要
投资规划 1、建设指引：26-28年将是煤化工产能投放与建设高峰期，受国际形势/能源保供需求/国家对新疆煤制油气基地的定位支撑，26-27年行业处于宽松快节奏发展阶段。十五五、十六五期间，前期规划的万亿级投资中最终能落地的比例约为40%-50%。 2、投资结构：项目建设投资占总投资90%；建设投资中，设备投资占比约30%，安装施工占比约25%-30%，二者合计占比约65%，设备投资占比略高于安装；剩余投资主要为土建厂房/工艺技术包设计费/辅助装置/生产准备费用等。 区域投资： 1、准东地区：煤制气项目进度较快，包括三能/东明塑胶的2个项目。另有特变/神华/新业的3个煤制气项目正在建设，总产能22亿方；还有80亿方煤制气项目处于规划阶段。 2、哈密地区：项目以煤制油为主，采用煤分质利用、煤干馏以及焦油加氢技术路径，依托当地煤质特点布局。大型项目包括神华/庆华的项目，中煤也有相关规划，部分项目已陆续进入投料试车阶段。 3、伊犁地区：受生态环境因素限制规模较小，庆华的二/三/四期项目正在加快推进。 产业链格局 1、工程与设计环节：煤化工项目的设计、EPC承接主力为原化工部八大院，核心装置的设计、施工基本由中国化学下属、寰球下属企业以及能建、建安、铁建等企业承接；小型设计院仅能承接局部辅助装置业务。 2、气化炉环节：国内气化炉技术已完全实现自主化。航天工程的航天炉是当前性能最优的气化炉，神华项目基本都采用该炉型；煤制烯烃项目优先选择航天炉或水煤浆炉，其中GE水煤浆炉投资低于航天炉，准东煤制烯烃项目优先选择水煤浆炉、五环炉；煤制天然气项目基本采用鲁奇炉。 投资主体 1、国央企：包括神华/中煤，带有政策投资任务，在内蒙陕西有成熟项目经验，项目确定性高、投资体量大，进度按规划正常推进。 2、资源绑定型企业：包括山东能源/河南能源/特变/东明石化等，之前在新疆拿了大量煤矿，当时承诺的煤化工项目未兑现，若不加快推进煤化工项目可能面临煤炭资源被回收的风险，项目推进动力强。 3、已批待建项目主体：十三五/十四五期间已拿到煤矿和项目批复，一期已部分建设的项目，将按部就班推进。 4、资源待开发企业：已取得探矿证、采矿证但煤矿尚未开发的企业，正在寻找合作方规划煤化工项目，进度相对较慢。
总体总结
主题正文
- 1、建设指引：26-28年将是煤化工产能投放与建设高峰期，受国际形势/能源保供需求/国家对新疆煤制油气基地的定位支撑，26-27年行业处于宽松快节奏发展阶段。
- 十五五、十六五期间，前期规划的万亿级投资中最终能落地的比例约为40%-50%。
- 建设投资中，设备投资占比约30%，安装施工占比约25%-30%，二者合计占比约65%，设备投资占比略高于安装；
- 1、工程与设计环节：煤化工项目的设计、EPC承接主力为原化工部八大院，核心装置的设计、施工基本由中国化学下属、寰球下属企业以及能建、建安、铁建等企业承接；
- 煤制烯烃项目优先选择航天炉或水煤浆炉，其中GE水煤浆炉投资低于航天炉，准东煤制烯烃项目优先选择水煤浆炉、五环炉；
- 1、国央企：包括神华/中煤，带有政策投资任务，在内蒙陕西有成熟项目经验，项目确定性高、投资体量大，进度按规划正常推进。
- 2、资源绑定型企业：包括山东能源/河南能源/特变/东明石化等，之前在新疆拿了大量煤矿，当时承诺的煤化工项目未兑现，若不加快推进煤化工项目可能面临煤炭资源被回收的风险，项目推进动力强。
- 4、资源待开发企业：已取得探矿证、采矿证但煤矿尚未开发的企业，正在寻找合作方规划煤化工项目，进度相对较慢。