晋控煤业：煤质修复+山西增产试点，盈利弹性有望释放 公司1-8月原煤产量2700万吨，核定产能3450万吨。若山西增产政策顺利落地，全年产量有望达到3850万吨
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晋控煤业：煤质修复+山西增产试点，盈利弹性有望释放
公司1-8月原煤产量2700万吨，核定产能3450万吨。若山西增产政策顺利落地，全年产量有望达到3850万吨，较原有目标增加400万吨。伴随塔山矿煤质逐步恢复，叠加现货与长协价差，增量煤炭有望更多转向现货销售，带动盈利水平上修。
基于全年3850万吨产量假设测算，2026年归母净利润有望达到33亿元，对应目标市值363亿元，相较当前市值具备约20%上行空间，关注山西增产政策审批进展。
风险提示：政策落地不确定性，安监扰动风险，需求端走弱风险
总体总结
主题正文
- 晋控煤业：煤质修复+山西增产试点，盈利弹性有望释放
- 公司1-8月原煤产量2700万吨，核定产能3450万吨。
- 若山西增产政策顺利落地，全年产量有望达到3850万吨，较原有目标增加400万吨。
- 伴随塔山矿煤质逐步恢复，叠加现货与长协价差，增量煤炭有望更多转向现货销售，带动盈利水平上修。
- 基于全年3850万吨产量假设测算，2026年归母净利润有望达到33亿元，对应目标市值363亿元，相较当前市值具备约20%上行空间，关注山西增产政策审批进展。
- 风险提示：政策落地不确定性，安监扰动风险，需求端走弱风险