🐴【建投食饮||杨骥】汾酒专家交流更新：渠道利润+品牌势能双重驱动，库存去化表现略超预期（20260922） [玫瑰]回款： 截止8月底回款进度约67%，进入中
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🐴【建投食饮||杨骥】汾酒专家交流更新：渠道利润+品牌势能双重驱动，库存去化表现略超预期（20260922）
[玫瑰]回款： 截止8月底回款进度约67%，进入中秋国庆后动销略有转好，高端礼品场景和200以下价位有恢复。
[玫瑰]分产品表现：1-8月青花30同比下滑12-13%，青花26同比持平，青花25同比增长17%，青花20同比下滑2-3%，巴拿马系列同比下滑约15%，老白汾同比增长6%，玻汾微增1%。其中Q1-Q2库存去化为主， 预计中秋期间青花30增长15%、青花20增长10%、巴拿马和老白汾基本持平、玻汾同比下滑5-6%（受发货节奏+主动控货影响，目前出货日期非常新）。
[玫瑰]开发品：主要在山西省内由大商运作，以玻汾和200以下的产品为主， 预计大概体量约20亿。
[玫瑰]库存： 目前中秋备货后库存约45-50天，整体合理，一季度已把25Q4和26Q1压的货以及平台仓库存消化七七八八，26H1促销费用增长20%用于去化库存。
[玫瑰]价格：由于上半年增投费用，青花20批价在6-7月掉至350元， 后Q3收紧费用青花20批价回升至375-380元，青花30批价回升至720-730元。玻汾批价约45元，南区终端价自65元下滑至58-60元，山西及周边终端价自55元下滑至50元，主要系渠道将玻汾作为引流品运作， 目前控制玻汾投放量稳定价格。
[玫瑰]分区域：Q1省内表现好于省外，Q2受煤矿安全事故影响省内下滑30%多；省外Q1下滑，但Q2持平，预计Q3、Q4省外增长快于省内。
[玫瑰]渠道利润：上半年汾享礼遇的费用增投20%，主要用于促进开瓶、经销商去库存、品鉴， 目前渠道利润率8%+、终端利润率15%+，渠道配合度较高。
总体总结
主题正文
- 🐴【建投食饮||杨骥】汾酒专家交流更新：渠道利润+品牌势能双重驱动，库存去化表现略超预期（20260922）
- [玫瑰]分产品表现：1-8月青花30同比下滑12-13%，青花26同比持平，青花25同比增长17%，青花20同比下滑2-3%，巴拿马系列同比下滑约15%，老白汾同比增长6%，玻汾微增1%。
- 其中Q1-Q2库存去化为主， 预计中秋期间青花30增长15%、青花20增长10%、巴拿马和老白汾基本持平、玻汾同比下滑5-6%（受发货节奏+主动控货影响，目前出货日期非常新）。
- [玫瑰]库存： 目前中秋备货后库存约45-50天，整体合理，一季度已把25Q4和26Q1压的货以及平台仓库存消化七七八八，26H1促销费用增长20%用于去化库存。
- [玫瑰]价格：由于上半年增投费用，青花20批价在6-7月掉至350元， 后Q3收紧费用青花20批价回升至375-380元，青花30批价回升至720-730元。
- 玻汾批价约45元，南区终端价自65元下滑至58-60元，山西及周边终端价自55元下滑至50元，主要系渠道将玻汾作为引流品运作， 目前控制玻汾投放量稳定价格。
- 省外Q1下滑，但Q2持平，预计Q3、Q4省外增长快于省内。
- [玫瑰]渠道利润：上半年汾享礼遇的费用增投20%，主要用于促进开瓶、经销商去库存、品鉴， 目前渠道利润率8%+、终端利润率15%+，渠道配合度较高。