【国海电子】被动观点更新9.20：MLCC涨价覆盖范围有望进一步扩大，需求结构正从向AI基础设施迁移，重申推荐 更新：海外MLCC产能重新分配趋势加剧 — 9月
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【国海电子】被动观点更新9.20：MLCC涨价覆盖范围有望进一步扩大，需求结构正从向AI基础设施迁移，重申推荐
更新：海外MLCC产能重新分配趋势加剧 — 9月以来，村田计划大幅扩产AI服务器高端MLCC，同时停产部分消费及车用MLCC料号。三星电机、京瓷、太阳诱电等头部厂商同步扩产，加码AI服务器赛道， 反映出MLCC需求结构正从消费电子向AI基础设施迁移。 — 8月，4家龙头主流尺寸型号库存进一步减少、交期拉长。预估26Q4将延续MLCC供需缺口扩大、价格走升的态势， 供需偏紧有望延续至27~28年。
国内公司6月起涨价趋势加速、订单直接或间接受益于AI、重申推荐 — 当前被动元件行业转单趋势显现，相关厂商2026H2‑2027年具备强利润弹性，看好高端涨价持续性，动态跟踪低容供需情况。建议关注：三环集团、风华高科、顺络电子、江海股份、洁美科技。 — 后续关注： 国产被动厂商的AI进展、涨价覆盖面变化、Q3业绩。
资料来源：全球半导体观察，TrendForce 风险提示：下游需求不及预期、AI投资放缓、地缘政治风险
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- 【国海电子】被动观点更新9.20：MLCC涨价覆盖范围有望进一步扩大，需求结构正从向AI基础设施迁移，重申推荐
- — 9月以来，村田计划大幅扩产AI服务器高端MLCC，同时停产部分消费及车用MLCC料号。
- 预估26Q4将延续MLCC供需缺口扩大、价格走升的态势， 供需偏紧有望延续至27~28年。
- 国内公司6月起涨价趋势加速、订单直接或间接受益于AI、重申推荐
- — 当前被动元件行业转单趋势显现，相关厂商2026H2‑2027年具备强利润弹性，看好高端涨价持续性，动态跟踪低容供需情况。
- 建议关注：三环集团、风华高科、顺络电子、江海股份、洁美科技。
- — 后续关注： 国产被动厂商的AI进展、涨价覆盖面变化、Q3业绩。
- 风险提示：下游需求不及预期、AI投资放缓、地缘政治风险