今日美的波动较大，听下来主要的担心可能来自8月三方数据中，空调内销出货下滑比较多。 我们的观点： 1）内销零售肯定有好转，8月安装卡改善及美的海信转正，8月社零
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今日美的波动较大，听下来主要的担心可能来自8月三方数据中，空调内销出货下滑比较多。
我们的观点： 1）内销零售肯定有好转，8月安装卡改善及美的海信转正，8月社零分项中家电也是+1%。 2）出货恢复历史上看都落后于零售恢复，这个主要基于出货的节奏和库存的消化，这就是为什么8月三方数据出货下滑较多的原因（实际数据和三方肯定有出入） 3）海外目前还是比较好，订单10-20增长，所以外销仍是三季度收入的支撑
我们认为更像是资金的平衡行为，从趋势上看家电拐点向上，红利支撑也比较好，继续看多白电（美的/格力/海尔）
总体总结
主题正文
- 今日美的波动较大，听下来主要的担心可能来自8月三方数据中，空调内销出货下滑比较多。
- 1）内销零售肯定有好转，8月安装卡改善及美的海信转正，8月社零分项中家电也是+1%。
- 2）出货恢复历史上看都落后于零售恢复，这个主要基于出货的节奏和库存的消化，这就是为什么8月三方数据出货下滑较多的原因（实际数据和三方肯定有出入）
- 3）海外目前还是比较好，订单10-20增长，所以外销仍是三季度收入的支撑
- 我们认为更像是资金的平衡行为，从趋势上看家电拐点向上，红利支撑也比较好，继续看多白电（美的/格力/海尔）