【CXO观点更新】CXO板块兼具业绩确定性与估值性价比，半年报业绩亮眼，上行趋势有望持续。 [太阳]CXO预计持续有亮眼表现。1）多家公司中报超预期并上调指引，
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【CXO观点更新】CXO板块兼具业绩确定性与估值性价比，半年报业绩亮眼，上行趋势有望持续。
[太阳]CXO预计持续有亮眼表现。1）多家公司中报超预期并上调指引，坚实基本面持续兑现中；2）海内外投融资的持续复苏（2026H1 全球投融资金额267.6亿美金 yoy+58.5%），以及海外CXO Q2的强势表现（多家龙头公司上调业绩指引），均增强对行业持续复苏的信心。；3）AI4S转化为CXO全链条订单增长逻辑顺畅，带动行业整体估值提升。
[太阳]半年报各细分方向全面开花，多家公司超预期,预计三季度持续。CDMO端康德收入大超预期并大幅上调全年指引，凯莱英半年报在手订单增长54%，康龙保持两季度订单高增速，CDMO订单+50%，大分子CDMO端药明生物新增项目加速并上调指引，临床CRO端泰格、康龙临床新签订单+30%，安评公司Q2维持新签高增。药明康德、凯莱英、药明生物等龙头公司在上调指引后按经调利润估值仍在合理范围内，且业绩确定性进一步坚实。
[太阳]建议关注：1)龙头CDMO成长逻辑强，估值具性价比，药明康德、康龙化成、凯莱英、药明生物等；2）临床前安评环节预计年内订单保持高增速，昭衍新药、美迪西、益诺思等；3）临床CRO景气度已有回暖迹象，泰格医药、诺思格、普蕊斯等。
总体总结
主题正文
- [太阳]CXO预计持续有亮眼表现。
- 2）海内外投融资的持续复苏（2026H1 全球投融资金额267.6亿美金 yoy+58.5%），以及海外CXO Q2的强势表现（多家龙头公司上调业绩指引），均增强对行业持续复苏的信心。
- 3）AI4S转化为CXO全链条订单增长逻辑顺畅，带动行业整体估值提升。
- [太阳]半年报各细分方向全面开花，多家公司超预期,预计三季度持续。
- CDMO端康德收入大超预期并大幅上调全年指引，凯莱英半年报在手订单增长54%，康龙保持两季度订单高增速，CDMO订单+50%，大分子CDMO端药明生物新增项目加速并上调指引，临床CRO端泰格、康龙临床新签订单+30%，安评公司Q2维持新签高增。
- 药明康德、凯莱英、药明生物等龙头公司在上调指引后按经调利润估值仍在合理范围内，且业绩确定性进一步坚实。
- [太阳]建议关注：1)龙头CDMO成长逻辑强，估值具性价比，药明康德、康龙化成、凯莱英、药明生物等；
- 2）临床前安评环节预计年内订单保持高增速，昭衍新药、美迪西、益诺思等；