260921 财政贴息&地产的调研汇报 地产新模式后，明年H1土地出让下降几是定局。 根据我们近期调研，较有可能的是： 1）加大安排转移支付 2）专项债补充财力

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260921 财政贴息&地产的调研汇报

地产新模式后，明年H1土地出让下降几是定局。

根据我们近期调研，较有可能的是： 1）加大安排转移支付 2）专项债补充财力 3）修改债务率监管体系 4）调整分成结构，包括省级与市县的财政分成比例

最重要的是： 5）发展是硬道理。财政贴息是上级最喜欢的措施，

原因在于：1）花钱少、撬动倍数大；2）退出期限固定，是今年中央财政大幅超收的最好用途，后续不会成为“常态化负担”。

除了给政金工具、创投的贴息，今天地产股大涨的应该是“首套房贴息”的传闻，即使消息面上有松动，但距离真正落地，我们调研下来应该还有距离，不是眼前就要落地的工作。

总体总结

主题正文

1. 260921 财政贴息&地产的调研汇报
2. 地产新模式后，明年H1土地出让下降几是定局。
3. 1）加大安排转移支付
4. 3）修改债务率监管体系
5. 4）调整分成结构，包括省级与市县的财政分成比例
6. 原因在于：1）花钱少、撬动倍数大；
7. 2）退出期限固定，是今年中央财政大幅超收的最好用途，后续不会成为“常态化负担”。
8. 除了给政金工具、创投的贴息，今天地产股大涨的应该是“首套房贴息”的传闻，即使消息面上有松动，但距离真正落地，我们调研下来应该还有距离，不是眼前就要落地的工作。