- Citi中国供应链调研显示，某领先美国人形机器人厂商计划大幅扩产：2026年10月周产量将增至约1,500台（提升约10倍），2026年Q4末至2027年Q

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• Citi中国供应链调研显示，某领先美国人形机器人厂商计划大幅扩产：2026年10月周产量将增至约1,500台（提升约10倍），2026年Q4末至2027年Q1初周产量可能达2,000-2,500台，2027年底周产量目标8,000台，2027年年产量预期维持10万-20万台。此外，该厂商可能在未来几个月举办1-2场新品发布会。这对中国人形机器人零部件供应商构成利好：恒立液压（行星滚柱丝杠+直线导轨）、双环传动（腰部和髋关节减速器）、绿的谐波（谐波减速器）有望受益。

Citi通过中国供应链调研，揭示了某领先激进的生产扩张计划。基于零部件供应商反馈，Citi勾勒出一条清晰的产能爬坡路径： ：周产量将跃升至约（较当前水平提升约10倍） ：周产量进一步提升至 ：周产量目标达 ：维持不变 此外，该美国厂商可能在未来几个月举办 ，将进一步催化市场关注度。

一、生产爬坡时间表 Citi的供应链调研勾勒了一条极为陡峭的产能曲线。如果按照2027年底周产8,000台推算，对应年化产能约，远超当前市场对10万-20万台的预期。这意味着： ：产能10倍跳升将快速验证供应链的承载能力，同时带动零部件订单的爆发式增长； ：2,000-2,500台/周意味着已具备初步规模商业化能力； ：若产能目标如期实现，将是行业标志性事件。 值得注意的是，Citi明确指出，仍维持10万-20万台，说明周产8,000台更可能是峰值能力而非全年均值。 二、中国供应链受益标的

1. 恒立液压（601100.SS）——核心受益标的 ：不仅限于行星滚柱丝杠，还可能拓展至等产品 ：由于美国客户组装良率较低，初期出货量可能（即备货系数约2x） ：人形机器人零部件预计占恒立液压
2. 双环传动（002472.SZ） ：高扭矩减速器，可能用于人形机器人的 ：在新能源汽车领域与美国客户已有深度合作，加上RV减速器产品质量过硬，具备切入人形机器人供应链的天然优势 ：其减速器子公司分拆IPO已终止（详见Citi此前报告），主营业务聚焦度反而提高
3. 绿的谐波（688017.SS） ：谐波减速器 ：目前尚不明确 ：管理层认为来自中国多家人形机器人企业以及Figure AI（未上市）、Apptronik（未上市）等美国公司的谐波减速器订单充裕 三、Citi中国工业会议信息 Citi将于在香港Conrad酒店举办2026中国工业 | SMID | 交通会议，参会，其中来自自动化、机器人和机械行业。 创始人兼CEO邵天兰将全天出席9月22日的会议。

报告未给出具体目标价或评级调整。报告定位为"Flash"快讯类更新，主要传递供应链调研信息和事件催化。对于以下公司，Citi此前已发布深度报告： 公司代码Citi已覆盖深度报告 恒立液压 601100.SS China Automation and Machinery – Takeaways from Callback 双环传动 002472.SZ Terminate Spin-Off IPO of Its Reducer Subsidiary 绿的谐波 688017.SS — 建议投资者关注以下关键时间节点： ：产能跳升至1,500台/周 ：2,000-2,500台/周验证 ：美国厂商新品发布会

：人形机器人量产涉及复杂的供应链协同，实际产能可能低于计划 ：报告提及美国客户组装良率较低，这意味着零部件需求可能在初期虚高（备货系数约2x），随着良率提升，零部件需求可能阶段性回落 ：供应商在该美国客户处的份额尚未完全确认（如绿的谐波），存在份额变化风险 ：人形机器人零部件规格快速演进，现有供应商可能面临技术迭代压力 ：当前股价可能已部分反映产能扩张预期，实际兑现不及预期可能导致回调 ：报告未明确指出是哪家美国厂商（暗指Tesla Optimus或Figure AI等），不同厂商的供应链体系差异较大 ：中美科技竞争背景下，核心零部件的供应可能受到政策影响

总体总结

主题正文

1. • Citi中国供应链调研显示，某领先美国人形机器人厂商计划大幅扩产：2026年10月周产量将增至约1,500台（提升约10倍），2026年Q4末至2027年Q1初周产量可能达2,000-2,500台，2027年底周产量目标8,000台，2027年年产量预期维持10万-20万台。
2. ：产能10倍跳升将快速验证供应链的承载能力，同时带动零部件订单的爆发式增长；
3. 1. 恒立液压（601100.SS）——核心受益标的
4. ：管理层认为来自中国多家人形机器人企业以及Figure AI（未上市）、Apptronik（未上市）等美国公司的谐波减速器订单充裕
5. Citi将于在香港Conrad酒店举办2026中国工业 | SMID | 交通会议，参会，其中来自自动化、机器人和机械行业。
6. 建议投资者关注以下关键时间节点：
7. ：报告提及美国客户组装良率较低，这意味着零部件需求可能在初期虚高（备货系数约2x），随着良率提升，零部件需求可能阶段性回落
8. ：中美科技竞争背景下，核心零部件的供应可能受到政策影响