【招商电新】金洲管道推荐20260921 液冷产能建设进度大超预期 公司聚焦液冷零部件OEM/ODM，主要面对台系、北美客户。自年初规划液冷业务以来，6.8亿元
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【招商电新】金洲管道推荐20260921
液冷产能建设进度大超预期 公司聚焦液冷零部件OEM/ODM，主要面对台系、北美客户。自年初规划液冷业务以来，6.8亿元增资全资子公司金洲液冷，子公司东莞骅兴液冷项目投资5亿元，7月开建，一期9月中已经全面投产，二期、三期陆续建设，产能投建进度大超预期，合计20亿产值预计年底投产。
订单落地快、已供货台资T1 公司已供货台资液冷T1厂商，核心交付产品为Inner manifold，顺利切入海外主流算力链。下游客户需求旺盛，根据公司产能情况持续滚动追加订单，自9月开启接单以来，半月已签署销售合同3000万元，并实现出货，Q3开始形成收入。
明年估值10x不到 公司27年主业预计3.5亿利润，骅兴20亿满产，贡献4亿利润，归母2亿（51%股权）。合计5.5亿，账上14亿净现金，当前估值10x不到。公司近期连续发布调研纪要公告，股价表现优异，液冷的实际进展与市场认知有较大预期差，建议重视。
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主题正文
- 【招商电新】金洲管道推荐20260921
- 自年初规划液冷业务以来，6.8亿元增资全资子公司金洲液冷，子公司东莞骅兴液冷项目投资5亿元，7月开建，一期9月中已经全面投产，二期、三期陆续建设，产能投建进度大超预期，合计20亿产值预计年底投产。
- 订单落地快、已供货台资T1
- 公司已供货台资液冷T1厂商，核心交付产品为Inner manifold，顺利切入海外主流算力链。
- 下游客户需求旺盛，根据公司产能情况持续滚动追加订单，自9月开启接单以来，半月已签署销售合同3000万元，并实现出货，Q3开始形成收入。
- 公司27年主业预计3.5亿利润，骅兴20亿满产，贡献4亿利润，归母2亿（51%股权）。
- 合计5.5亿，账上14亿净现金，当前估值10x不到。
- 公司近期连续发布调研纪要公告，股价表现优异，液冷的实际进展与市场认知有较大预期差，建议重视。