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  王富济 片仔癀：持有一只股票十几年，他究竟在持有什么？ 260920.mp3

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1. 智能出价模型 IAP IIP rose 广告投放效率 长尾流量 汇量科技 中重度游戏 付费率 广告主 take rate 研发费用率 飞轮效应 AI 游戏供给量 混合变现 广告预算分配 股权激励 市值 净利润 AI应用
2. 自2023年起，公司通过IA rose模型，基于广告下载实现变现，重点服务于超休闲至休闲类游戏，推动了公司快速增长。
3. 进入中重度游戏市场后，IAP收入增速显著，市场规模达400亿美金，公司正逐步切入美国等主力市场，测试数据显示IAP模型在付费率和用户LTV方面表现优异，尤其对中腰部出海公司具有高性价比，未来收入端增长可期。
4. 公司发布高目标股权激励，市值与净利润增长目标分别为400亿至1000亿港币及100%至400%，激励核心团队。
5. 他强调，汇量科技正处于新一代模型迭代的关键时期，预计第四季度及以后将迎来快速收入增长，通过提升take rate和毛利率，以及研发费用率下降，公司有望进入成熟期。
6. 此外，他回顾了汇量科技在智能出价模型迭代中的成果，特别提到IAA和IA模型已帮助广告主提升效率，预示即将推出的IAP模型将特别聚焦于中重度游戏领域，有望进一步挖掘用户生命周期价值，为公司带来显著的收入和利润增长。
7. 目前，公司处在新一代智能出价模型迭代推出来的前期，预计四季度及明年收入端将有快速的增长，并带动take rate提升及毛利和研发费用率进一步下降。
8. 发言人1：汇量科技目前正面临一个模型即将上线的关键阶段，预计将带来收入端快速增长，到明年可以看到毛利增长和费用率下降。

银河机械 _ “佩机械”周观点汇报（第六期） 260920.mp3

1. 本周机械设备板块投资策略聚焦于科技成长与传统板块周期向上投资机会，特别强调了光通信测试仪器和高级PCD设备两个细分领域，以及工程机械和中国中车等核心个股的投资价值。
2. 随着海外设备交期延长至20个月以上，国产替代与材料升级形成共振逻辑，建议关注超快激光领域的投资机会。
3. 基于行业判断，上调中车未来盈利预测，预计年均复合增速七八个点，股息率A股4%，H股5%以上，估值处于历史低位，建议投资者重点关注。
4. 最后，他概述了工程机械行业的当前状况，提到美国对华液压件的双反调查、出口退税传闻以及汇兑问题对行业的影响，但总体认为这些因素不应过分担忧，建议投资者关注行业动态和具体公司表现，寻找投资机会。
5. 发言人1 答：本周有两个重要事件：一是9月16日，美国january与亚马逊签订了备用电源的长期合作协议，预计到2027年到2028年交付合计约24亿美元的备用发电机，该协议对打消投资者对于发电板块供需需求担忧具有重要意义，并确认了柴油发电机在长时启用备用电源上的不可替代性。
6. 结合各公司产业进度，认为超快激光是当前设备端增长斜率较陡峭的部分，下一步重点是关注九月下旬或Q4是否有放量的批量订单。
7. 同时，考虑到新建线路、动车组维保周期以及和谐号20动车组可能进入延寿或更新替换周期等因素，我们预计15期间铁路行业整体将保持较高的景气度，动车组的新造和维保业务将呈现良好的招标交付和高盈利状况，这将支撑中车业绩持续稳定的增长。
8. 此外，中车集团还发布了首次回购计划，因此我们认为中车是一个基本面稳健、低估值高股息的标的，具有很好的红利底仓配置价值，建议投资者重点关注。

王富济 片仔癀：持有一只股票十几年，他究竟在持有什么？ 260920.mp3

1. 股票 卖出 长期持有 利润 价格波动 投资 企业 未来收入 经营风险 资产 下一代 成本 回撤 财富 判断 习惯 公开资料 价值投资
2. 讨论了投资者在持有股票期间的调整策略，以及长期持有企业股份的考量，强调了解公司未来盈利能力的重要性，而非单纯关注短期价格波动，指出投资者应明确自己的投资目标，以决定何时卖出。
3. 卖出股票后，资金安排需谨慎考虑，重新投资应评估新公司风险与收益，不可仅凭股价波动决策。
4. 他讨论了投资中“卖出”的难题，指出投资者因利润担忧和股价上涨期待而难以决定卖出时机，这种犹豫普遍存在于投资经历中。
5. 以王府记投资片仔癀为例，他在2009年开始逐步建立起大额仓位，并在之后的几年中通过配股、转增和持股调整等方式持续保有大量股份。
6. 买入时间早、成本低并不能自动说明当前持仓具有足够吸引力，因为一笔投资是否值得持有，尤其是对于影响家庭未来十年安排的资金，其重要性不言而喻。
7. 发言人1 答：在卖出股票后，王府记可能考虑的是重新选择投资公司并评估价格，同时关注新的经营风险。
8. 虽然把股票变成现金可以结束当前持仓的价格波动，但如果还想继续投资，则需评估新的投资对象，而不能仅依据股价下跌幅度来决定。

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1. 智能出价模型 IAP IIP rose 广告投放效率 长尾流量 汇量科技 中重度游戏 付费率 广告主 take rate 研发费用率 飞轮效应 AI 游戏供给量 混合变现 广告预算分配 股权激励 市值 净利润 AI应用
2. 自2023年起，公司通过IA rose模型，基于广告下载实现变现，重点服务于超休闲至休闲类游戏，推动了公司快速增长。
3. 进入中重度游戏市场后，IAP收入增速显著，市场规模达400亿美金，公司正逐步切入美国等主力市场，测试数据显示IAP模型在付费率和用户LTV方面表现优异，尤其对中腰部出海公司具有高性价比，未来收入端增长可期。
4. 公司发布高目标股权激励，市值与净利润增长目标分别为400亿至1000亿港币及100%至400%，激励核心团队。
5. 他强调，汇量科技正处于新一代模型迭代的关键时期，预计第四季度及以后将迎来快速收入增长，通过提升take rate和毛利率，以及研发费用率下降，公司有望进入成熟期。
6. 此外，他回顾了汇量科技在智能出价模型迭代中的成果，特别提到IAA和IA模型已帮助广告主提升效率，预示即将推出的IAP模型将特别聚焦于中重度游戏领域，有望进一步挖掘用户生命周期价值，为公司带来显著的收入和利润增长。
7. 目前，公司处在新一代智能出价模型迭代推出来的前期，预计四季度及明年收入端将有快速的增长，并带动take rate提升及毛利和研发费用率进一步下降。
8. 发言人1：汇量科技目前正面临一个模型即将上线的关键阶段，预计将带来收入端快速增长，到明年可以看到毛利增长和费用率下降。

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1. IAP rose相对于过去的单纯的IA rose来说的话，它有几个核心的一个优势是在于，第一，它整个的一个付费，整个的一个take rate，相对于之前来说，它的一个单客户的潜在价值会更高。
2. 从用户的一个付费金额的一个表现来看的话，会量的IAP模型是基本上是达到了行业的一个顶级的水平，基本上是所有平台里面算是最高的那再从就是嗯从从rose的一个表现来看的话，短期Z0、Z1、Z7也是处在第一整个行业第一和第二梯队，基本上是和loving的一个差距还比较小。
3. 到明年的话，预计能看到的是公司整个毛利的一个增长，以及费用率的一个下降。
4. 所以其实我们认为从当前时间节点的话，尽管市场是已经是实现一个长跑，但是我们认为在整个估值以及从从未来的一个收入端的话，仍然是有可能超预期的那目前的话整个可以从六月份以及到9月份，那公司也是处在一个横盘的一个阶段。
5. 请关注公众号思维纪要社，更多纪要请加V西安20210130，他们的一个用户生命价值进一步提升的公司，上游广告主他们的一个挖掘他们的一个付费的潜力，然后这是从模型本身。
6. 就是市值分别达到400亿、600亿和800亿和1000亿港币的一个市值的情况来看的话，那公司这些核心高管预计能分别能达到25%，这就是分别是可以拿到百分对应的25%的股份的。
7. 相对于2025年的一个净利润增长达到百分之百、200%、300%、400%，可以拿到对应的25%的这个股份。
8. 所以其实对于股权激励的话，也是相对来说定的是比较高的那从整整个公司的今年的一个盈利情况来看的话，我们预计今年的一个净利润是在1.2亿美金。

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1. 本周机械设备板块投资策略聚焦于科技成长与传统板块周期向上投资机会，特别强调了光通信测试仪器和高级PCD设备两个细分领域，以及工程机械和中国中车等核心个股的投资价值。
2. 随着海外设备交期延长至20个月以上，国产替代与材料升级形成共振逻辑，建议关注超快激光领域的投资机会。
3. 基于行业判断，上调中车未来盈利预测，预计年均复合增速七八个点，股息率A股4%，H股5%以上，估值处于历史低位，建议投资者重点关注。
4. 最后，他概述了工程机械行业的当前状况，提到美国对华液压件的双反调查、出口退税传闻以及汇兑问题对行业的影响，但总体认为这些因素不应过分担忧，建议投资者关注行业动态和具体公司表现，寻找投资机会。
5. 发言人1 答：本周有两个重要事件：一是9月16日，美国january与亚马逊签订了备用电源的长期合作协议，预计到2027年到2028年交付合计约24亿美元的备用发电机，该协议对打消投资者对于发电板块供需需求担忧具有重要意义，并确认了柴油发电机在长时启用备用电源上的不可替代性。
6. 结合各公司产业进度，认为超快激光是当前设备端增长斜率较陡峭的部分，下一步重点是关注九月下旬或Q4是否有放量的批量订单。
7. 同时，考虑到新建线路、动车组维保周期以及和谐号20动车组可能进入延寿或更新替换周期等因素，我们预计15期间铁路行业整体将保持较高的景气度，动车组的新造和维保业务将呈现良好的招标交付和高盈利状况，这将支撑中车业绩持续稳定的增长。
8. 此外，中车集团还发布了首次回购计划，因此我们认为中车是一个基本面稳健、低估值高股息的标的，具有很好的红利底仓配置价值，建议投资者重点关注。

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1. 我是银河机械设计分析师鲁珮，我将与我的三位同事为大家做一个汇报，首先由我为大家汇报一下机械行业本周行情，本周重点事件解读以及当前总体的投资观点。
2. 本周机械设备板块值得重点关注的两个大事件，一个是9月16日美国january与亚马逊签订了备用电源的长企业大单。
3. 我们认为双反调查的这个事件对行业本身影响不是很大，核心投资者还是在担心出口退税取消的这个可能性。
4. 所以我们建议重点关注一下有国产替代及材料升级双重逻辑引导下的一些超快激光的投资机会。
5. 这块整体来看的话，我们预计后面有需要关注的是批量订单的一些机会。
6. 下一步主要还是关注九月下旬或者是QC的一个有没有一些放量的批量的订单，整体来看的话，基本上是我们这个整体的一个汇报，下面由我的同事来进行下面汇报。
7. 是非常具备一个红利底仓的配置价值的，所以还是建议各位投资者重点关注。
8. 并且去年下半年本身是亏损，那今年下半年整个汇率的影响预计是有环比改善。

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1. 股票 卖出 长期持有 利润 价格波动 投资 企业 未来收入 经营风险 资产 下一代 成本 回撤 财富 判断 习惯 公开资料 价值投资
2. 讨论了投资者在持有股票期间的调整策略，以及长期持有企业股份的考量，强调了解公司未来盈利能力的重要性，而非单纯关注短期价格波动，指出投资者应明确自己的投资目标，以决定何时卖出。
3. 卖出股票后，资金安排需谨慎考虑，重新投资应评估新公司风险与收益，不可仅凭股价波动决策。
4. 他讨论了投资中“卖出”的难题，指出投资者因利润担忧和股价上涨期待而难以决定卖出时机，这种犹豫普遍存在于投资经历中。
5. 以王府记投资片仔癀为例，他在2009年开始逐步建立起大额仓位，并在之后的几年中通过配股、转增和持股调整等方式持续保有大量股份。
6. 买入时间早、成本低并不能自动说明当前持仓具有足够吸引力，因为一笔投资是否值得持有，尤其是对于影响家庭未来十年安排的资金，其重要性不言而喻。
7. 发言人1 答：在卖出股票后，王府记可能考虑的是重新选择投资公司并评估价格，同时关注新的经营风险。
8. 虽然把股票变成现金可以结束当前持仓的价格波动，但如果还想继续投资，则需评估新的投资对象，而不能仅依据股价下跌幅度来决定。

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1. 他在2009年就建立了大额仓位，后来经过配股转增和持股调整，仍然多年保有2700多万股，价格走过几轮起伏，他始终出现在定期报告的股东名单里，外界很容易把这段经历归结为拿得住，可拿得住只是我们看到的结果。
2. 先把他的买入过程看清楚，2009年6月底，他持有约275.5万股，三个月后增加到600万股，年底又增加到620万股，主要仓位是在这一年建立的，随后几年还有追加。
3. 文章提到，面对持有多久为何不减仓的疑问，他考虑的是卖出以后仍要寻找其他投资，以及把资产留给下一代。
4. 准备赚一段差价的人会很在意接下来几个月的价格，准备长期拥有企业一部分的人则会不断追问这家公司以后还能不能赚钱？
5. 把股票变成现金确实可以结束这一笔持仓的价格波动，但如果还想继续投资，就要重新选择公司评估价格，再面对一套新的经营风险。
6. 假如一笔持仓已经足以影响家庭未来十年的安排，那么它再出现大幅回撤，损失的就是今天的财富，用反正本金很少安慰自己，并不能让这部分财富的减少消失。
7. 本视频内容基于公开资料整理而成，仅供价值投资的思考讨论，不构成任何投资建议。
8. 我是投资就是滚雪球，欢迎关注，我会有更多视频发。

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2. 自2023年起，公司通过IA rose模型，基于广告下载实现变现，重点服务于超休闲至休闲类游戏，推动了公司快速增长。
3. 进入中重度游戏市场后，IAP收入增速显著，市场规模达400亿美金，公司正逐步切入美国等主力市场，测试数据显示IAP模型在付费率和用户LTV方面表现优异，尤其对中腰部出海公司具有高性价比，未来收入端增长可期。
4. 公司发布高目标股权激励，市值与净利润增长目标分别为400亿至1000亿港币及100%至400%，激励核心团队。
5. 他强调，汇量科技正处于新一代模型迭代的关键时期，预计第四季度及以后将迎来快速收入增长，通过提升take rate和毛利率，以及研发费用率下降，公司有望进入成熟期。
6. 此外，他回顾了汇量科技在智能出价模型迭代中的成果，特别提到IAA和IA模型已帮助广告主提升效率，预示即将推出的IAP模型将特别聚焦于中重度游戏领域，有望进一步挖掘用户生命周期价值，为公司带来显著的收入和利润增长。
7. 目前，公司处在新一代智能出价模型迭代推出来的前期，预计四季度及明年收入端将有快速的增长，并带动take rate提升及毛利和研发费用率进一步下降。
8. 发言人1：汇量科技目前正面临一个模型即将上线的关键阶段，预计将带来收入端快速增长，到明年可以看到毛利增长和费用率下降。

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1. 本周机械设备板块投资策略聚焦于科技成长与传统板块周期向上投资机会，特别强调了光通信测试仪器和高级PCD设备两个细分领域，以及工程机械和中国中车等核心个股的投资价值。
2. 随着海外设备交期延长至20个月以上，国产替代与材料升级形成共振逻辑，建议关注超快激光领域的投资机会。
3. 基于行业判断，上调中车未来盈利预测，预计年均复合增速七八个点，股息率A股4%，H股5%以上，估值处于历史低位，建议投资者重点关注。
4. 最后，他概述了工程机械行业的当前状况，提到美国对华液压件的双反调查、出口退税传闻以及汇兑问题对行业的影响，但总体认为这些因素不应过分担忧，建议投资者关注行业动态和具体公司表现，寻找投资机会。
5. 发言人1 答：本周有两个重要事件：一是9月16日，美国january与亚马逊签订了备用电源的长期合作协议，预计到2027年到2028年交付合计约24亿美元的备用发电机，该协议对打消投资者对于发电板块供需需求担忧具有重要意义，并确认了柴油发电机在长时启用备用电源上的不可替代性。
6. 结合各公司产业进度，认为超快激光是当前设备端增长斜率较陡峭的部分，下一步重点是关注九月下旬或Q4是否有放量的批量订单。
7. 同时，考虑到新建线路、动车组维保周期以及和谐号20动车组可能进入延寿或更新替换周期等因素，我们预计15期间铁路行业整体将保持较高的景气度，动车组的新造和维保业务将呈现良好的招标交付和高盈利状况，这将支撑中车业绩持续稳定的增长。
8. 此外，中车集团还发布了首次回购计划，因此我们认为中车是一个基本面稳健、低估值高股息的标的，具有很好的红利底仓配置价值，建议投资者重点关注。

王富济 片仔癀：持有一只股票十几年，他究竟在持有什么？ 260920.mp3

1. 股票 卖出 长期持有 利润 价格波动 投资 企业 未来收入 经营风险 资产 下一代 成本 回撤 财富 判断 习惯 公开资料 价值投资
2. 讨论了投资者在持有股票期间的调整策略，以及长期持有企业股份的考量，强调了解公司未来盈利能力的重要性，而非单纯关注短期价格波动，指出投资者应明确自己的投资目标，以决定何时卖出。
3. 卖出股票后，资金安排需谨慎考虑，重新投资应评估新公司风险与收益，不可仅凭股价波动决策。
4. 他讨论了投资中“卖出”的难题，指出投资者因利润担忧和股价上涨期待而难以决定卖出时机，这种犹豫普遍存在于投资经历中。
5. 以王府记投资片仔癀为例，他在2009年开始逐步建立起大额仓位，并在之后的几年中通过配股、转增和持股调整等方式持续保有大量股份。
6. 买入时间早、成本低并不能自动说明当前持仓具有足够吸引力，因为一笔投资是否值得持有，尤其是对于影响家庭未来十年安排的资金，其重要性不言而喻。
7. 发言人1 答：在卖出股票后，王府记可能考虑的是重新选择投资公司并评估价格，同时关注新的经营风险。
8. 虽然把股票变成现金可以结束当前持仓的价格波动，但如果还想继续投资，则需评估新的投资对象，而不能仅依据股价下跌幅度来决定。

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2. 自2023年起，公司通过IA rose模型，基于广告下载实现变现，重点服务于超休闲至休闲类游戏，推动了公司快速增长。
3. 进入中重度游戏市场后，IAP收入增速显著，市场规模达400亿美金，公司正逐步切入美国等主力市场，测试数据显示IAP模型在付费率和用户LTV方面表现优异，尤其对中腰部出海公司具有高性价比，未来收入端增长可期。
4. 公司发布高目标股权激励，市值与净利润增长目标分别为400亿至1000亿港币及100%至400%，激励核心团队。
5. 他强调，汇量科技正处于新一代模型迭代的关键时期，预计第四季度及以后将迎来快速收入增长，通过提升take rate和毛利率，以及研发费用率下降，公司有望进入成熟期。
6. 此外，他回顾了汇量科技在智能出价模型迭代中的成果，特别提到IAA和IA模型已帮助广告主提升效率，预示即将推出的IAP模型将特别聚焦于中重度游戏领域，有望进一步挖掘用户生命周期价值，为公司带来显著的收入和利润增长。
7. 目前，公司处在新一代智能出价模型迭代推出来的前期，预计四季度及明年收入端将有快速的增长，并带动take rate提升及毛利和研发费用率进一步下降。
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2. 随着海外设备交期延长至20个月以上，国产替代与材料升级形成共振逻辑，建议关注超快激光领域的投资机会。
3. 基于行业判断，上调中车未来盈利预测，预计年均复合增速七八个点，股息率A股4%，H股5%以上，估值处于历史低位，建议投资者重点关注。
4. 最后，他概述了工程机械行业的当前状况，提到美国对华液压件的双反调查、出口退税传闻以及汇兑问题对行业的影响，但总体认为这些因素不应过分担忧，建议投资者关注行业动态和具体公司表现，寻找投资机会。
5. 发言人1 答：本周有两个重要事件：一是9月16日，美国january与亚马逊签订了备用电源的长期合作协议，预计到2027年到2028年交付合计约24亿美元的备用发电机，该协议对打消投资者对于发电板块供需需求担忧具有重要意义，并确认了柴油发电机在长时启用备用电源上的不可替代性。
6. 结合各公司产业进度，认为超快激光是当前设备端增长斜率较陡峭的部分，下一步重点是关注九月下旬或Q4是否有放量的批量订单。
7. 同时，考虑到新建线路、动车组维保周期以及和谐号20动车组可能进入延寿或更新替换周期等因素，我们预计15期间铁路行业整体将保持较高的景气度，动车组的新造和维保业务将呈现良好的招标交付和高盈利状况，这将支撑中车业绩持续稳定的增长。
8. 此外，中车集团还发布了首次回购计划，因此我们认为中车是一个基本面稳健、低估值高股息的标的，具有很好的红利底仓配置价值，建议投资者重点关注。

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2. 讨论了投资者在持有股票期间的调整策略，以及长期持有企业股份的考量，强调了解公司未来盈利能力的重要性，而非单纯关注短期价格波动，指出投资者应明确自己的投资目标，以决定何时卖出。
3. 卖出股票后，资金安排需谨慎考虑，重新投资应评估新公司风险与收益，不可仅凭股价波动决策。
4. 他讨论了投资中“卖出”的难题，指出投资者因利润担忧和股价上涨期待而难以决定卖出时机，这种犹豫普遍存在于投资经历中。
5. 以王府记投资片仔癀为例，他在2009年开始逐步建立起大额仓位，并在之后的几年中通过配股、转增和持股调整等方式持续保有大量股份。
6. 买入时间早、成本低并不能自动说明当前持仓具有足够吸引力，因为一笔投资是否值得持有，尤其是对于影响家庭未来十年安排的资金，其重要性不言而喻。
7. 发言人1 答：在卖出股票后，王府记可能考虑的是重新选择投资公司并评估价格，同时关注新的经营风险。
8. 虽然把股票变成现金可以结束当前持仓的价格波动，但如果还想继续投资，则需评估新的投资对象，而不能仅依据股价下跌幅度来决定。

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2. 自2023年起，公司通过IA rose模型，基于广告下载实现变现，重点服务于超休闲至休闲类游戏，推动了公司快速增长。
3. 进入中重度游戏市场后，IAP收入增速显著，市场规模达400亿美金，公司正逐步切入美国等主力市场，测试数据显示IAP模型在付费率和用户LTV方面表现优异，尤其对中腰部出海公司具有高性价比，未来收入端增长可期。
4. 公司发布高目标股权激励，市值与净利润增长目标分别为400亿至1000亿港币及100%至400%，激励核心团队。
5. 他强调，汇量科技正处于新一代模型迭代的关键时期，预计第四季度及以后将迎来快速收入增长，通过提升take rate和毛利率，以及研发费用率下降，公司有望进入成熟期。
6. 此外，他回顾了汇量科技在智能出价模型迭代中的成果，特别提到IAA和IA模型已帮助广告主提升效率，预示即将推出的IAP模型将特别聚焦于中重度游戏领域，有望进一步挖掘用户生命周期价值，为公司带来显著的收入和利润增长。
7. 目前，公司处在新一代智能出价模型迭代推出来的前期，预计四季度及明年收入端将有快速的增长，并带动take rate提升及毛利和研发费用率进一步下降。
8. 发言人1：汇量科技目前正面临一个模型即将上线的关键阶段，预计将带来收入端快速增长，到明年可以看到毛利增长和费用率下降。

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1. IAP rose相对于过去的单纯的IA rose来说的话，它有几个核心的一个优势是在于，第一，它整个的一个付费，整个的一个take rate，相对于之前来说，它的一个单客户的潜在价值会更高。
2. 从用户的一个付费金额的一个表现来看的话，会量的IAP模型是基本上是达到了行业的一个顶级的水平，基本上是所有平台里面算是最高的那再从就是嗯从从rose的一个表现来看的话，短期Z0、Z1、Z7也是处在第一整个行业第一和第二梯队，基本上是和loving的一个差距还比较小。
3. 到明年的话，预计能看到的是公司整个毛利的一个增长，以及费用率的一个下降。
4. 所以其实我们认为从当前时间节点的话，尽管市场是已经是实现一个长跑，但是我们认为在整个估值以及从从未来的一个收入端的话，仍然是有可能超预期的那目前的话整个可以从六月份以及到9月份，那公司也是处在一个横盘的一个阶段。
5. 请关注公众号思维纪要社，更多纪要请加V西安20210130，他们的一个用户生命价值进一步提升的公司，上游广告主他们的一个挖掘他们的一个付费的潜力，然后这是从模型本身。
6. 就是市值分别达到400亿、600亿和800亿和1000亿港币的一个市值的情况来看的话，那公司这些核心高管预计能分别能达到25%，这就是分别是可以拿到百分对应的25%的股份的。
7. 相对于2025年的一个净利润增长达到百分之百、200%、300%、400%，可以拿到对应的25%的这个股份。
8. 所以其实对于股权激励的话，也是相对来说定的是比较高的那从整整个公司的今年的一个盈利情况来看的话，我们预计今年的一个净利润是在1.2亿美金。

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西南传媒 _ 9月金股 汇量科技近况更新 260920_原文.docx

银河机械 _ “佩机械”周观点汇报（第六期） 260920_导读.docx

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总结

1. 本周机械设备板块投资策略聚焦于科技成长与传统板块周期向上投资机会，特别强调了光通信测试仪器和高级PCD设备两个细分领域，以及工程机械和中国中车等核心个股的投资价值。
2. 随着海外设备交期延长至20个月以上，国产替代与材料升级形成共振逻辑，建议关注超快激光领域的投资机会。
3. 基于行业判断，上调中车未来盈利预测，预计年均复合增速七八个点，股息率A股4%，H股5%以上，估值处于历史低位，建议投资者重点关注。
4. 最后，他概述了工程机械行业的当前状况，提到美国对华液压件的双反调查、出口退税传闻以及汇兑问题对行业的影响，但总体认为这些因素不应过分担忧，建议投资者关注行业动态和具体公司表现，寻找投资机会。
5. 发言人1 答：本周有两个重要事件：一是9月16日，美国january与亚马逊签订了备用电源的长期合作协议，预计到2027年到2028年交付合计约24亿美元的备用发电机，该协议对打消投资者对于发电板块供需需求担忧具有重要意义，并确认了柴油发电机在长时启用备用电源上的不可替代性。
6. 结合各公司产业进度，认为超快激光是当前设备端增长斜率较陡峭的部分，下一步重点是关注九月下旬或Q4是否有放量的批量订单。
7. 同时，考虑到新建线路、动车组维保周期以及和谐号20动车组可能进入延寿或更新替换周期等因素，我们预计15期间铁路行业整体将保持较高的景气度，动车组的新造和维保业务将呈现良好的招标交付和高盈利状况，这将支撑中车业绩持续稳定的增长。
8. 此外，中车集团还发布了首次回购计划，因此我们认为中车是一个基本面稳健、低估值高股息的标的，具有很好的红利底仓配置价值，建议投资者重点关注。

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银河机械 _ “佩机械”周观点汇报（第六期） 260920_导读.docx

银河机械 _ “佩机械”周观点汇报（第六期） 260920_原文.docx

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总结

1. 我是银河机械设计分析师鲁珮，我将与我的三位同事为大家做一个汇报，首先由我为大家汇报一下机械行业本周行情，本周重点事件解读以及当前总体的投资观点。
2. 本周机械设备板块值得重点关注的两个大事件，一个是9月16日美国january与亚马逊签订了备用电源的长企业大单。
3. 我们认为双反调查的这个事件对行业本身影响不是很大，核心投资者还是在担心出口退税取消的这个可能性。
4. 所以我们建议重点关注一下有国产替代及材料升级双重逻辑引导下的一些超快激光的投资机会。
5. 这块整体来看的话，我们预计后面有需要关注的是批量订单的一些机会。
6. 下一步主要还是关注九月下旬或者是QC的一个有没有一些放量的批量的订单，整体来看的话，基本上是我们这个整体的一个汇报，下面由我的同事来进行下面汇报。
7. 是非常具备一个红利底仓的配置价值的，所以还是建议各位投资者重点关注。
8. 并且去年下半年本身是亏损，那今年下半年整个汇率的影响预计是有环比改善。

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王富济 片仔癀：持有一只股票十几年，他究竟在持有什么？ 260920_导读.docx

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总结

1. 股票 卖出 长期持有 利润 价格波动 投资 企业 未来收入 经营风险 资产 下一代 成本 回撤 财富 判断 习惯 公开资料 价值投资
2. 讨论了投资者在持有股票期间的调整策略，以及长期持有企业股份的考量，强调了解公司未来盈利能力的重要性，而非单纯关注短期价格波动，指出投资者应明确自己的投资目标，以决定何时卖出。
3. 卖出股票后，资金安排需谨慎考虑，重新投资应评估新公司风险与收益，不可仅凭股价波动决策。
4. 他讨论了投资中“卖出”的难题，指出投资者因利润担忧和股价上涨期待而难以决定卖出时机，这种犹豫普遍存在于投资经历中。
5. 以王府记投资片仔癀为例，他在2009年开始逐步建立起大额仓位，并在之后的几年中通过配股、转增和持股调整等方式持续保有大量股份。
6. 买入时间早、成本低并不能自动说明当前持仓具有足够吸引力，因为一笔投资是否值得持有，尤其是对于影响家庭未来十年安排的资金，其重要性不言而喻。
7. 发言人1 答：在卖出股票后，王府记可能考虑的是重新选择投资公司并评估价格，同时关注新的经营风险。
8. 虽然把股票变成现金可以结束当前持仓的价格波动，但如果还想继续投资，则需评估新的投资对象，而不能仅依据股价下跌幅度来决定。

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王富济 片仔癀：持有一只股票十几年，他究竟在持有什么？ 260920_导读.docx

王富济 片仔癀：持有一只股票十几年，他究竟在持有什么？ 260920_原文.docx

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总结

1. 他在2009年就建立了大额仓位，后来经过配股转增和持股调整，仍然多年保有2700多万股，价格走过几轮起伏，他始终出现在定期报告的股东名单里，外界很容易把这段经历归结为拿得住，可拿得住只是我们看到的结果。
2. 先把他的买入过程看清楚，2009年6月底，他持有约275.5万股，三个月后增加到600万股，年底又增加到620万股，主要仓位是在这一年建立的，随后几年还有追加。
3. 文章提到，面对持有多久为何不减仓的疑问，他考虑的是卖出以后仍要寻找其他投资，以及把资产留给下一代。
4. 准备赚一段差价的人会很在意接下来几个月的价格，准备长期拥有企业一部分的人则会不断追问这家公司以后还能不能赚钱？
5. 把股票变成现金确实可以结束这一笔持仓的价格波动，但如果还想继续投资，就要重新选择公司评估价格，再面对一套新的经营风险。
6. 假如一笔持仓已经足以影响家庭未来十年的安排，那么它再出现大幅回撤，损失的就是今天的财富，用反正本金很少安慰自己，并不能让这部分财富的减少消失。
7. 本视频内容基于公开资料整理而成，仅供价值投资的思考讨论，不构成任何投资建议。
8. 我是投资就是滚雪球，欢迎关注，我会有更多视频发。

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王富济 片仔癀：持有一只股票十几年，他究竟在持有什么？ 260920_原文.docx