【华泰汽车】潍坊AIDC龙头系列15：Generac柴发签大单，缺电持续高景气度0917 结论：公司作为Generac柴发备电重要供应商，将受益于Generac
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【华泰汽车】潍坊AIDC龙头系列15：Generac柴发签大单，缺电持续高景气度0917
结论：公司作为Generac柴发备电重要供应商，将受益于Generac和亚马逊签署的未来2年24亿美金订单，利润影响在2~2.5亿美金。我们认为，该订单确认离网设备未受美国行政令影响，接下来乐观看待气发出货预期。 估值方面，按27年主业1500亿（120亿利润，12~13x PE） + 柴发备电业务600亿（30亿利润，20x PE） + 气发主电业务1500亿（50亿利润，30x PE） + SOFC 300~500亿（1/10 BE估值），给4000亿估值。
事件：Generac和亚马逊签署27~28年备用发电机24亿美金协议 9月16日，Generac向美国证监会提交文件，宣布同亚马逊签订协议，向亚马逊全资子公司Amazon NV Investment Holdings发行认股权证，赋予其以每股200.93美元的行权价格认购最多1,693,745股公司普通股的权利，立即归属307,954份，剩余归属取决于Generac因向亚马逊数据中心提供备用发电机的首款款项总额， 最高可达80亿美元。 Generac与亚马逊签署长期供应协议， 预计27和28年备用发电机的初始交付总额将达到24亿美元。
订单量预估在1600~2000台，我们预计利润2~2.5亿美金 订单价值按120~150万美金/台测算（2MW预估在100万美金出头，3MW以上公司指引150~200万美金）， 预计订单量在1600~2000台， 我们预计利润在2~2.5亿美金， 主要为潍坊AIDC龙头提供。
对潍坊AIDC龙头影响： 1、 此前下跌为市场悲观情绪过度反馈，实际经营景气度高，当前估值已接近27年10x PE 2、 气发今年即将迎来量产和出货节点，北美云厂或有望在27年实现交付。
总体总结
主题正文
- 【华泰汽车】潍坊AIDC龙头系列15：Generac柴发签大单，缺电持续高景气度0917
- 结论：公司作为Generac柴发备电重要供应商，将受益于Generac和亚马逊签署的未来2年24亿美金订单，利润影响在2~2.5亿美金。
- 我们认为，该订单确认离网设备未受美国行政令影响，接下来乐观看待气发出货预期。
- 估值方面，按27年主业1500亿（120亿利润，12~13x PE） + 柴发备电业务600亿（30亿利润，20x PE） + 气发主电业务1500亿（50亿利润，30x PE） + SOFC 300~500亿（1/10 BE估值），给4000亿估值。
- 9月16日，Generac向美国证监会提交文件，宣布同亚马逊签订协议，向亚马逊全资子公司Amazon NV Investment Holdings发行认股权证，赋予其以每股200.93美元的行权价格认购最多1,693,745股公司普通股的权利，立即归属307,954份，剩余归属取决于Generac因向亚马逊数据中心提供备用发电机的首款款项总额， 最高可达80亿美元。
- Generac与亚马逊签署长期供应协议， 预计27和28年备用发电机的初始交付总额将达到24亿美元。
- 订单量预估在1600~2000台，我们预计利润2~2.5亿美金
- 订单价值按120~150万美金/台测算（2MW预估在100万美金出头，3MW以上公司指引150~200万美金）， 预计订单量在1600~2000台， 我们预计利润在2~2.5亿美金， 主要为潍坊AIDC龙头提供。