联想AI峰会交流Highlight ISG 1） 服务器订单：540亿意向订单均为1年内商机，供应链到位即可落地；海外生产基地/服务网络按需加密，北美/欧洲/澳
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联想AI峰会交流Highlight
ISG 1） 服务器订单：540亿意向订单均为1年内商机，供应链到位即可落地；海外生产基地/服务网络按需加密，北美/欧洲/澳新/东南亚业务均在加速，新云客户扩张显著，单客户从数亿美金扩至数十亿美元。 2） OPM：AI服务器新云客户毛利率可达25%-30%，部分海外场景>30%；企业客户OPM毛利率>30%，OPM可达18%。 3） 存储业务：标的毛利率60%-70%，短期对整体业绩影响有限，预计3年贡献亿级利润；长期目标存储业务规模五六十亿美元，利润10亿美元级别。 4） 超节点产品：40卡产品已发布，面向推理；128/256卡机型研发中，2026年底出样机，可支撑万卡训练；26年中已中标国内头部互联网厂商项目，下半年交付，同步对接其他头部客户。国内投入审慎、高ROI要求；海外与英伟达深度合作，利润承压，依靠规模盈利
IDG OPM：上半年PC出货增长=真实AIPC需求+渠道预判存储涨价前置备货。IDC预期PC出货双位数下滑，但公司预计收入仍同比正增，维持7.1%+利润率。长期利润率目标10%，依靠产品优化、高毛利周边拓展。AIPC当前出货占比不足50%，加速落地进一步抬升利润。
MBG：手机业务高增来自供应链保障、游戏/企业端差异化产品、Razr/MotoG在运营商渠道放量。并购整合尚未完成，成本优化空间大；预计1年管理优化周期，抬升利润贡献。
SSG 增长核心来自3-5年设备租赁业务，降低客户资金压力、提升毛利；长期重点拓展硬件无关的纯软件服务，硬件+SSG协同是未被市场充分定价的价值点。
企业AI尚处早期，数据安全驱动客户倾向本地私有化算力，预计2027年企业算力预算集中释放。公司两年冲击1000亿美元营收可提前实现，长期净利率目标5%-8%+，并计划通过AI服务器规模扩张、存储及服务业务发展优化收入结构和利润率，达标后将扩招AI人才。
总体总结
主题正文
- 1） 服务器订单：540亿意向订单均为1年内商机，供应链到位即可落地；
- 3） 存储业务：标的毛利率60%-70%，短期对整体业绩影响有限，预计3年贡献亿级利润；
- IDC预期PC出货双位数下滑，但公司预计收入仍同比正增，维持7.1%+利润率。
- AIPC当前出货占比不足50%，加速落地进一步抬升利润。
- 预计1年管理优化周期，抬升利润贡献。
- 增长核心来自3-5年设备租赁业务，降低客户资金压力、提升毛利；
- 企业AI尚处早期，数据安全驱动客户倾向本地私有化算力，预计2027年企业算力预算集中释放。
- 公司两年冲击1000亿美元营收可提前实现，长期净利率目标5%-8%+，并计划通过AI服务器规模扩张、存储及服务业务发展优化收入结构和利润率，达标后将扩招AI人才。