- 高盛每日研究简报覆盖全球多市场观点：1）首次覆盖ST Engineering给予买入评级，看好航空MRO和国际防务增长；2）9月FOMC会议偏鹰，预计10月
- 序号：391
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
- 高盛每日研究简报覆盖全球多市场观点：1）首次覆盖ST Engineering给予买入评级，看好航空MRO和国际防务增长；2）9月FOMC会议偏鹰，预计10月再加息25bp；3）美股无盈利泡沫，12个月目标位8700点；4）潍柴动力因Generac与亚马逊合作受益；5）韩华航空航天多重订单催化；6）中国啤酒行业短期承压，下调青岛啤酒至中性；7）日本电信进入增长阶段，看好NTT和软银；8）印度AI基础设施板块年初至今大涨60%；9）中欧市场存在结构性机会。
本报告为，涵盖全球宏观策略与多个行业个股观点。报告以为重点，同时覆盖美联储议息会议解读、美股策略观点、以及亚太多个市场的行业更新。整体来看，高盛对全球股市保持中长期乐观态度，但短期建议均衡配置。
一、ST Engineering首次覆盖（核心推荐） ：买入（Buy） ：13.20新加坡元 ：2025-2029年盈利和收入CAGR分别为20%和12%，高于市场共识 ： 飞机和发动机MRO产能大幅扩张 欧洲产能紧缺推动其加速渗透国际防务市场 营业利润率从2025年的9.6%扩张至2029E的11.5% 计划累计节省成本超10亿新加坡元 二、全球宏观策略 美联储9月会议解读（偏鹰） 联邦基金利率上调25bp至3.75-4.0% 16-2多数票预计年内至少再加息一次 中性利率中值预测从3.06%上调至3.25% 高盛 维持终端利率3.25-3.5%不变，预计2028年3月再降息25bp 美股策略观点
预计2027年EPS增长11%至415美元，2028年达460美元
企业资产负债表稳健，结构化算力需求超过供给 建议均衡配置以获取由盈利驱动的阿尔法 三、亚太市场重点公司 中国市场 公司评级/观点关键信息
买入 受益于Generac与亚马逊240-80亿美元合作
行业承压 下调青岛啤酒-H至中性，目标价43港元
买入 目标价26.80港元
M&A排名提升至2 目标价7.30港元
中性 目标价36.50元人民币
买入 目标价H股38.2港元/A股57.35元
买入 拟收购Peterson's Lab 19%股权
买入 目标价1,460日元
偏好澳门博彩 推荐银河、威尼斯人、携程 日本市场 ：移动通讯收入加速至同比2.5%增长 ：看好企业AI和PayPay驱动 ：利润动能放缓 ：7,400日元（三井商船） 韩国市场 ：目标价1,810,000韩元 美国履带式榴弹炮项目规模可能达轮式项目的1.5倍 L-SAM防空系统在中东和瑞士市场存在机会 预计美沙订单将推动2030年EPS CAGR达20% 印度市场 ：年初至今上涨60%，Nifty下跌12% 42家AI基础设施受益企业涵盖电力、数据中心、半导体 2027年盈利预测上调22%，市场整体下调2% 资本支出复合年增长率达65% 四、新兴市场交易策略 ： 波兰升级至中性配置，WIG目标165,000点 匈牙利维持超配，BUX目标170,000点 捷克维持低配 希腊维持超配，目标2,900点 ：做多新兴欧洲能源股 vs 工业股
核心评级汇总 标的评级12个月目标价 ST Engineering
SGD 13.20 潍柴动力-H 买入 HK$55 潍柴动力-A 买入 Rmb48 韩华航空航天 看好 ₩1,810,000 青岛啤酒-H
HK$43 华润啤酒 买入 HK$26.80 百威亚太 M&A排名提升 HK$7.30 重庆啤酒 中性 Rmb36.50 软银/NTT 买入
珀莱雅 买入 Rmb70 立邦涂料 买入 ¥1,460 中金公司-H 买入 HK$38.2 中金公司-A 中性 Rmb57.35 三井商船 持有 ¥7,400 Ramsay医疗 持有 A$54.10 关键宏观预测 ：3.75-4.0%（已上调），预计10月再加息25bp ：2026年3.2%，2027年2.2% ：12个月8,700点 ：$415（+11%） ：$460
：若通胀超预期上行，可能导致更激进的加息路径，超出当前预期 ：若AI基础设施投资回报不及预期，可能引发科技板块估值回调 ：俄乌冲突及天然气价格波动可能影响欧洲经济复苏 ：消费、地产、基建数据若持续疲软，可能拖累相关板块 ：韩元、日元等亚洲货币剧烈波动可能影响出口型企业 ： ST Engineering的MRO产能扩张执行风险 韩华航空航天第三季度K9交付可能低于预期 中国啤酒行业竞争加剧导致高端化进程受阻 中金公司整合后的协同效应不及预期 ：中欧国家政治不确定性可能影响投资环境 ：Ramsay Health Care法国医保政策变化可能影响利润率
总体总结
主题正文
-
- 高盛每日研究简报覆盖全球多市场观点：1）首次覆盖ST Engineering给予买入评级，看好航空MRO和国际防务增长；
- 整体来看，高盛对全球股市保持中长期乐观态度，但短期建议均衡配置。
- 维持终端利率3.25-3.5%不变，预计2028年3月再降息25bp
- 预计2027年EPS增长11%至415美元，2028年达460美元
- 预计美沙订单将推动2030年EPS CAGR达20%
- ：俄乌冲突及天然气价格波动可能影响欧洲经济复苏
- ：中欧国家政治不确定性可能影响投资环境
- ：Ramsay Health Care法国医保政策变化可能影响利润率