亿纬锂能更新-20260918 海外大单大超预期，看好明年需求释放和份额盈利 与Fluence签订206GWh大额订单 事项：公司早上发布公告，公司与美国储能集
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亿纬锂能更新-20260918 海外大单大超预期，看好明年需求释放和份额盈利
与Fluence签订206GWh大额订单 事项：公司早上发布公告，公司与美国储能集成商Fluence签署供应协议，计划2027-2031年向其生产和交付206GWh电池，其中2027年承诺交付16GWh，2028-2 首发公众号：思维纪要社 031年预留容量190GWh（年均47.5GWh）。订单大超预期！
国内工厂开始交付、AIDC需求实现较大突破 本次协议签署的几个细节：1）我们了解到本次协议签署公司无须考虑北美本土化比例的要求，由客户采购后自行分配和解决当地法规问题；2）与Fluence的订单先从国内工厂交付，马来产能优先交付北美其他大客户；3）这次订单包含AIDC领域储能需求，Fluence今年6月联合西门子、英伟达发布AI数据中心电力架构，推出适配NVIDIADSXVera Rubin AI算力集群的完整电力-储能参考方案，公司通过这次订单有望打开AIDC新的增长空间
我们预计客户需求强劲，今年9月开始就有交付，单月有望超1G，盈利能力也较当前储能出货产品好很多。
海外客户占比快速提升、盈利能量有望持续改善 公司今年储能预计出货量100GWh，明年预计增速40%-50%，海外高毛利订单占比有望达到50%。国际客户进入批量交付阶段，且由客户承担物流、关税、退税等成本；明年马来海外产能投产也将进一步提升海外储能交付能力。动力方面宝马大圆柱持续放量也将改善单位利润
盈利预测：明年出货量预计310GWh（动力160+储能150），单Wh利润看3分+，对应93e利润，叠加消费电池15e利润，考虑股权激励费用明年5-6e，归母看110e利润，当下估值不到10x，强烈推荐！！！
总体总结
主题正文
- 事项：公司早上发布公告，公司与美国储能集成商Fluence签署供应协议，计划2027-2031年向其生产和交付206GWh电池，其中2027年承诺交付16GWh，2028-2 首发公众号：思维纪要社 031年预留容量190GWh（年均47.5GWh）。
- 本次协议签署的几个细节：1）我们了解到本次协议签署公司无须考虑北美本土化比例的要求，由客户采购后自行分配和解决当地法规问题；
- 2）与Fluence的订单先从国内工厂交付，马来产能优先交付北美其他大客户；
- 3）这次订单包含AIDC领域储能需求，Fluence今年6月联合西门子、英伟达发布AI数据中心电力架构，推出适配NVIDIADSXVera Rubin AI算力集群的完整电力-储能参考方案，公司通过这次订单有望打开AIDC新的增长空间
- 我们预计客户需求强劲，今年9月开始就有交付，单月有望超1G，盈利能力也较当前储能出货产品好很多。
- 公司今年储能预计出货量100GWh，明年预计增速40%-50%，海外高毛利订单占比有望达到50%。
- 动力方面宝马大圆柱持续放量也将改善单位利润
- 盈利预测：明年出货量预计310GWh（动力160+储能150），单Wh利润看3分+，对应93e利润，叠加消费电池15e利润，考虑股权激励费用明年5-6e，归母看110e利润，当下估值不到10x，强烈推荐！