【中信酒类】白酒中秋旺季备货渠道交流反馈要点20260917 [红包]苏南白酒经销商，反馈截至目前中秋国庆回款、动销同比均有不同程度的下滑 洋河 -2026 年
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【中信酒类】白酒中秋旺季备货渠道交流反馈要点20260917
[红包]苏南白酒经销商，反馈截至目前中秋国庆回款、动销同比均有不同程度的下滑
洋河 -2026 年任务大部分按 2025 年实际完成量签订（持平），但绝大多数经销商未按进度完成，截至目前完成比较好的约85%，大部分在 65-70%。海之蓝今年压力较大，苏南这块淡雅 105-110 元 vs 海之蓝 130 元，每箱差 100 多元，这个价格带的消费者非常敏感。天之蓝、M3 水晶版、M6+ 虽下滑但幅度已低于四开，次高端消费者已有回流洋河。
-公司这两年的去库存、保价格、费用投向消费者、业务人员与办事处/事业部调整等方向都对，但由于整体需求较弱，目前效果还不是特别显著。洋河不再压货、考核实际动销后，渠道库存下降明显，经销商库存 2.5~3 个月（比合理库存略偏高）；终端店库存同比明显下滑、接近两个月内，远低于今世缘终端库存。
今世缘 对开、四开、V 系下滑 25-30%；四开批价从去年 9 月的 405 元跌至 385-390 元，库存在增加；单开、淡雅、K3/K5 等 200 元以下产品下滑较小，淡雅个别渠道还在增长。公司中秋追加经销商回款、给政策保回款，经销商愿意进货、终端愿意拿货、动销好，但专家有担心未来会出现毛利下滑、库存累积的问题。
其他品牌 五粮液专卖店完成全年任务近 80%（转码部分未计入任务，实际相当于去年 100%），但零售动销一季度下滑约 6 个点、二季度末至今下滑约 15 个点，宴席占比从 30% 明显下滑；玻汾经销商个体回款持平但动销下滑（线上订货分流+区域内配额分散），区域玻汾消费总量反而增长；青 20 动销下滑 4-5% 且库存累积；舍得回款同比下滑近 30%。
[红包]河南白酒大商，反馈今年中秋同比持平微增
茅台，回款完成全年合同量 85%（去年同期 80%），货已全部到；库存约 2 周（去年同期约 4 周）——在去年低基数上修复不错。判断中秋及四季度批价在 1700-1800 区间浮动、不会大涨大跌。
茅台系列酒，各产品平均完成 80% 多、接近 90%（含公司控货一个多月因素，否则全年合同已基本完成）；签约量未增，库存从去年近 3 个月降至 1 个多月。1935 从 1000 多元跌到六七百后销量大爆发。
五粮液，完成 70%（去年同期 80%），合同量未增未减；库存从去年 2 个多月降至 1 个多月。回款慢因公司没硬压+上半年掉价多、经销商担忧；但动销并未下滑。只要节前稳住 770 左右，节后公司再控制一下，很有希望拉回 800，换了新领导后经销商选择相信并愿意配合挺价（库存升值）。
国窖 1573，完成 50%（前半年一直挺价、公司没要求打款）；上周公司调整、费用上给补贴，预计 9 月底能赶到 70%；渠道库存约 1 个月，去年也低。
珍酒，完成 80% 左右（去年同期约 70%），进度比去年快，库存约 2 个月、不高。大珍（批价约 530、每瓶挣大几十元）今年已卖 800 多箱，超去年全年（700 多箱，但去年 7-8 月才开始做），大珍消费群体是"有独立主见"的企业家意见领袖+部分体系内人员带动。
仅为区域经销商反馈，存在样本偏差；具体详细内容，欢迎沟通
总体总结
主题正文
- -2026 年任务大部分按 2025 年实际完成量签订（持平），但绝大多数经销商未按进度完成，截至目前完成比较好的约85%，大部分在 65-70%。
- 海之蓝今年压力较大，苏南这块淡雅 105-110 元 vs 海之蓝 130 元，每箱差 100 多元，这个价格带的消费者非常敏感。
- -公司这两年的去库存、保价格、费用投向消费者、业务人员与办事处/事业部调整等方向都对，但由于整体需求较弱，目前效果还不是特别显著。
- 洋河不再压货、考核实际动销后，渠道库存下降明显，经销商库存 2.5~3 个月（比合理库存略偏高）；
- 单开、淡雅、K3/K5 等 200 元以下产品下滑较小，淡雅个别渠道还在增长。
- 五粮液专卖店完成全年任务近 80%（转码部分未计入任务，实际相当于去年 100%），但零售动销一季度下滑约 6 个点、二季度末至今下滑约 15 个点，宴席占比从 30% 明显下滑；
- 只要节前稳住 770 左右，节后公司再控制一下，很有希望拉回 800，换了新领导后经销商选择相信并愿意配合挺价（库存升值）。
- 大珍（批价约 530、每瓶挣大几十元）今年已卖 800 多箱，超去年全年（700 多箱，但去年 7-8 月才开始做），大珍消费群体是"有独立主见"的企业家意见领袖+部分体系内人员带动。