【国金金属】复合氧化锆：望迎类“六氟化钨”时刻 0918 锆：从传统陶瓷迈向高端制造，复合氧化锆可用于SOFC/MLCC/光通信/齿科等领域。 锆英砂：供给端海
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【国金金属】复合氧化锆：望迎类“六氟化钨”时刻 0918
锆：从传统陶瓷迈向高端制造，复合氧化锆可用于SOFC/MLCC/光通信/齿科等领域。
锆英砂：供给端海外巨头减产、需求有支撑、价格强势运行。截至9月15日，锆英砂价格回升至1.155万元/吨，较底部回升约18%。
复合氧化锆：SOFC、MLCC等高端需求景气高增。预计26-28年SOFC、光纤陶瓷插芯、齿科复合氧化锆合计需求量同比+14.8%/+18.5%/+15.7%。SOFC（AIDC打开应用空间）、MLCC（AI、车规需求拉动）、光纤插芯（光通信需求增长）、牙科粉体（数字化与材料升级）、手机背板（高端化与智能穿戴扩容）、热障涂层（高温防护）需求扩容。
复合氧化锆国产替代机会来临。2026年我国对日氧化钇出口接近归零；据爱迪特，日本东曹后续将暂停供应齿科氧化锆粉体。国内复合氧化锆体系逐步完善，出口管制背景下国产替代有望提速。
相关标的：长裕集团、东方锆业、三祥新材、国瓷材料、爱迪特
风险提示：供给超预期；下游需求不及预期；出口管制政策变化；项目建设不及预期。
总体总结
主题正文
- 【国金金属】复合氧化锆：望迎类“六氟化钨”时刻 0918
- 锆：从传统陶瓷迈向高端制造，复合氧化锆可用于SOFC/MLCC/光通信/齿科等领域。
- 锆英砂：供给端海外巨头减产、需求有支撑、价格强势运行。
- 截至9月15日，锆英砂价格回升至1.155万元/吨，较底部回升约18%。
- 预计26-28年SOFC、光纤陶瓷插芯、齿科复合氧化锆合计需求量同比+14.8%/+18.5%/+15.7%。
- SOFC（AIDC打开应用空间）、MLCC（AI、车规需求拉动）、光纤插芯（光通信需求增长）、牙科粉体（数字化与材料升级）、手机背板（高端化与智能穿戴扩容）、热障涂层（高温防护）需求扩容。
- 复合氧化锆国产替代机会来临。
- 风险提示：供给超预期；