【中信证券电池与能源管理】三祥新材—小金属铪持续紧缺，公司锆铪分离投产在即 铪是AI小金属王者、海外多渠道确认小金属铪的高度紧缺 1. 加拿大公司Neo：Q2业

• 序号：051
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

【中信证券电池与能源管理】三祥新材—小金属铪持续紧缺，公司锆铪分离投产在即

铪是AI小金属王者、海外多渠道确认小金属铪的高度紧缺

1. 加拿大公司Neo：Q2业绩高增，系铪等小金属价格创下历史新高，公司指出，铪需求旺盛，已签订单持续至2027年
2. 美国ATI：公司是西方仅有的三家能生产高纯铪的公司，带动先进合金业务EBITDA利润率22%（去年同期为14%），铪涨价也惠及了公司高温合金定价。公司明确国防和特种能源的铪还会持续紧缺

国内铪价格维持高位、出口量上升有望带动价格上行 99.99%的氧化铪价格950w/吨，较年初上涨50w，6月铪出口也创下历史新高，百川盈孚明确，锆铪分离工艺复杂，行业产出水平偏低，整体现货增量有限，构成价格底部支撑 6月铪出口1.6吨近几年新高，出口上量有望带动国内价格上行，叠加国内先进存储前驱体产能、燃机产能上量，我们判断国内铪价将逐步向国际接轨（海外金属铪1亿/吨）

投资建议： 考虑到先进存储、燃机、商业航天等需求持续旺盛，供给端扩产困难，公司是小金属铪品种唯一核心标的，未来几年有望实现业绩持续高增，重点推荐！

总体总结

主题正文

1. 【中信证券电池与能源管理】三祥新材—小金属铪持续紧缺，公司锆铪分离投产在即
2. 1. 加拿大公司Neo：Q2业绩高增，系铪等小金属价格创下历史新高，公司指出，铪需求旺盛，已签订单持续至2027年
3. 2. 美国ATI：公司是西方仅有的三家能生产高纯铪的公司，带动先进合金业务EBITDA利润率22%（去年同期为14%），铪涨价也惠及了公司高温合金定价。
4. 国内铪价格维持高位、出口量上升有望带动价格上行
5. 99.99%的氧化铪价格950w/吨，较年初上涨50w，6月铪出口也创下历史新高，百川盈孚明确，锆铪分离工艺复杂，行业产出水平偏低，整体现货增量有限，构成价格底部支撑
6. 6月铪出口1.6吨近几年新高，出口上量有望带动国内价格上行，叠加国内先进存储前驱体产能、燃机产能上量，我们判断国内铪价将逐步向国际接轨（海外金属铪1亿/吨）
7. 考虑到先进存储、燃机、商业航天等需求持续旺盛，供给端扩产困难，公司是小金属铪品种唯一核心标的，未来几年有望实现业绩持续高增，重点推荐！