浙商机械/电子【科翔股份】：股权激励草案发布，陶瓷混压PCB放量在即，持续推荐！公司公告2026股权激励计划草案。授予数量789万股，占总股本的1.8%，激

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浙商机械/电子【科翔股份】：股权激励草案发布，陶瓷混压PCB放量在即，持续推荐！

公司公告2026股权激励计划草案。授予数量789万股，占总股本的1.8%，激励对象206人，授予价格每股55.6元。

业绩考核目标：2026年净利润不低于2.5 亿；2026-2027 年累计净利润不低于8亿元；2026-2028 年累计净利润不低于15亿元。

26H1公司亏损0.66亿元，则按照股权激励目标， 2026下半年公司净利润有望超3.16亿元，超过去年年初至今亏损总额。

[太阳]核心逻辑：陶瓷混压PCB放量在即，公司技术优势明显，卡位北美客户格局优

1️⃣行业：陶瓷混压PCB有望成为AI芯片散热破局关键

①陶瓷板（氮化铝）导热能力优异，可缓解PCB板翘曲的发生，有望成为下一代AI PCB的标配。

②市场空间：2030年全球陶瓷混压PCB市场空间有望达630亿人民币，2026-2030年CAGR为129%。

2️⃣公司：陶瓷混压PCB技术优势明显，与北美大厂合作研发用于AI服务器的陶瓷板

2026年低介电常数氮化硅材料陶瓷产品有望导入AI服务器。 ①广州陶积电专注氮化铝等先进陶瓷板，有望解决AI服务器和高功率IGBT模块散热问题。

②公司在低介电常数氮化硅的陶瓷材料上取得关键突破。目前该材料已完成小批量试制、计划在2026年导入AI服务器。

客户关系：正与北美大厂合作研发用于AI服务器的陶瓷板，重点攻克散热问题。

风险提示：订单落地不及预期；退市风险；高管减持风险；短期股价上涨过快风险

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