🎖【长江证券 电力、煤气及水等公用事业 张韦华团队】在美债收益率破5%、原油价格重回100美元的背景下，更新汇报电力行业最新观点和机遇！ 🎖电力既是能源转型的正
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🎖【长江证券 电力、煤气及水等公用事业 张韦华团队】在美债收益率破5%、原油价格重回100美元的背景下，更新汇报电力行业最新观点和机遇！
🎖电力既是能源转型的正面战场、也是跨国生产要素的“工业汇率”。2026年以来，电力行业在景气磨底中加速分化，我们坚守电力领域、挖掘具有确定性与长期价值的优质资产，同时积极拓宽研究边界、推出《》等系列研究报告，并【提出中美电价10年周期相对论、并得出结论：电力作为AI基建的关键一环、本轮美国资本开支在高通胀&高利率的背景下进行、所造成的高折旧成本将在未来造成其电价中枢的长期粘性、我们电价的相对优势确立并打开上行空间】。
🎖我们既关注优质资产的稳健回报，也重视产业变革的成长机会，致力于为投资者提供前瞻且深度的研究支持。我们认为【能源通胀】将孕育新一轮【电价回暖】的机会，衍生通胀逻辑将成为电力配置的核心抓手：
【稳健回报】水核凭借稳定成本，将在通胀背景下拥有确定性收益，长期价值将经过时间检验；
【弹性优选】火电有望迎来困境反转，煤电一体化及沿海火电盈利弹性值得期待；绿电也有望迎来“三元悖论”的拐点。
🎖在行业沉浮中保持深度，在周期更迭中坚持本心；
🎖以基本面为锚，以研究创造价值，用专业打动专业。
总体总结
主题正文
- 🎖【长江证券 电力、煤气及水等公用事业 张韦华团队】在美债收益率破5%、原油价格重回100美元的背景下，更新汇报电力行业最新观点和机遇！
- 🎖电力既是能源转型的正面战场、也是跨国生产要素的“工业汇率”。
- 2026年以来，电力行业在景气磨底中加速分化，我们坚守电力领域、挖掘具有确定性与长期价值的优质资产，同时积极拓宽研究边界、推出《》等系列研究报告，并【提出中美电价10年周期相对论、并得出结论：电力作为AI基建的关键一环、本轮美国资本开支在高通胀&高利率的背景下进行、所造成的高折旧成本将在未来造成其电价中枢的长期粘性、我们电价的相对优势确立并打开上行空间】。
- 🎖我们既关注优质资产的稳健回报，也重视产业变革的成长机会，致力于为投资者提供前瞻且深度的研究支持。
- 我们认为【能源通胀】将孕育新一轮【电价回暖】的机会，衍生通胀逻辑将成为电力配置的核心抓手：
- 【稳健回报】水核凭借稳定成本，将在通胀背景下拥有确定性收益，长期价值将经过时间检验；
- 【弹性优选】火电有望迎来困境反转，煤电一体化及沿海火电盈利弹性值得期待；
- 🎖以基本面为锚，以研究创造价值，用专业打动专业。