【国金电子】PCB调整迎布局良机，坚定看好是值得超配的核心板块 [玫瑰]今天PCB板块整体回调，源于市场对CPO的负面影响产生悲观预期，我们对此的理解是： [玫
- 序号：125
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国金电子】PCB调整迎布局良机，坚定看好是值得超配的核心板块
[玫瑰]今天PCB板块整体回调，源于市场对CPO的负面影响产生悲观预期，我们对此的理解是： [玫瑰]1）CPO这个单一产品确实会替代掉当前的交换类PCB板承载高速带宽信号的功能，但CPO技术迭代仍有较长的产业周期要走，短期影响有限； [太阳]2）CPO的变化并非孤立的，CPO的高度定制化的设计重构会打破现有PCB的设计思路，这类产品有较高概率会与CoWoP这类封装异构类产品融合，长期来看PCB行业仍然是价值增值的重要环节； 3）当前市场看待PCB的视角仍然只盯着高速通信的演化路径，我们认为这是片面或者不客观的，我们反复跟市场沟通从8卡服务器架构到GB类Rack架构开始，终端对PCB的期望就不再只是放在承载高速信号这个单一方向，终端的设计思路开始寄希望于PCB上完成更多功能的融合和集成，例如当前仍在积极研发的CoWoP、陶瓷基板、玻璃基板、内埋式基板等，可以说PCB在产业链中的重要程度在进一步的加重，这是支撑PCB行业享有更高估值的原因。 [玫瑰]市场习惯性孤立看待方案变化是造成PCB行业反复波动的原因，对此我们的建议是，要么通过研究更全面的看待产业趋势，要么紧盯业绩兑现胜率来排除信息的扰动。基于此，我们认为PCB仍然是下半年值得超配的核心板块。
总体总结
主题正文
- 【国金电子】PCB调整迎布局良机，坚定看好是值得超配的核心板块
- [玫瑰]今天PCB板块整体回调，源于市场对CPO的负面影响产生悲观预期，我们对此的理解是：
- [玫瑰]1）CPO这个单一产品确实会替代掉当前的交换类PCB板承载高速带宽信号的功能，但CPO技术迭代仍有较长的产业周期要走，短期影响有限；
- [太阳]2）CPO的变化并非孤立的，CPO的高度定制化的设计重构会打破现有PCB的设计思路，这类产品有较高概率会与CoWoP这类封装异构类产品融合，长期来看PCB行业仍然是价值增值的重要环节；
- 3）当前市场看待PCB的视角仍然只盯着高速通信的演化路径，我们认为这是片面或者不客观的，我们反复跟市场沟通从8卡服务器架构到GB类Rack架构开始，终端对PCB的期望就不再只是放在承载高速信号这个单一方向，终端的设计思路开始寄希望于PCB上完成更多功能的融合和集成，例如当前仍在积极研发的CoWoP、陶瓷基板、玻璃基板、内埋式基板等，可以说PCB在产业链中的重要程度在进一步的加重，这是支撑PCB行业享有更高估值的原因。
- [玫瑰]市场习惯性孤立看待方案变化是造成PCB行业反复波动的原因，对此我们的建议是，要么通过研究更全面的看待产业趋势，要么紧盯业绩兑现胜率来排除信息的扰动。
- 基于此，我们认为PCB仍然是下半年值得超配的核心板块。