❗【天风电新】M9&M10进展和材料更新0915 ——————————— 目前Rubin主力仍是【M8+二代布+四代铜】。具体看， switch tray和中板
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❗【天风电新】M9&M10进展和材料更新0915 ——————————— 目前Rubin主力仍是【M8+二代布+四代铜】。具体看， switch tray和中板采用【M8+二代布+四代铜】，compute tray有部分采用【M8+一代布+四代铜】，LPU采用【M8+二代布+四代铜】和【M9+Q布+四代铜】混。
预计M9在27H2有望成为主力，目前头部CCL单月出货仅1-2万张。M9布的配方仍待定，有以下两种： 1、 M9+Q布+四代铜，最传统的方案，问题是太贵
2、 M9+二代布+四代铜，采用二代布，同时提升碳氢（BCB）的比例，有望实现电性能指标要求，同时碳氢较脆和PP结合力下降，预计仍需加助剂改善
M10方案目前分歧更大，主要方案有： 1、 传统方案，布+树脂+铜
2、 无布方案，又分为两种：1）铜+树脂；2）类似ABF的纯膜材，无布无铜
3、 PTFE方案
简单理解M8👉M9👉M10相对确定是【树脂的升级】，从PPO到碳氢，从小比例添加碳氢（30%）到大比例添加碳氢（60%），且下游对树脂升级价格不敏感，PPO单价50W/吨，BCB碳氢100-300万/吨。
台光材料需求量：26年底二代布月需求400万米，27H1到700万米，27年底到1000万米。目前四代铜月需求500-600吨。
投资建议：首选最大变化点的BCB碳氢树脂环节，重点标的【东材】、【呈和】。
总体总结
主题正文
- ❗【天风电新】M9&M10进展和材料更新0915
- 具体看， switch tray和中板采用【M8+二代布+四代铜】，compute tray有部分采用【M8+一代布+四代铜】，LPU采用【M8+二代布+四代铜】和【M9+Q布+四代铜】混。
- 预计M9在27H2有望成为主力，目前头部CCL单月出货仅1-2万张。
- 1、 M9+Q布+四代铜，最传统的方案，问题是太贵
- 2、 M9+二代布+四代铜，采用二代布，同时提升碳氢（BCB）的比例，有望实现电性能指标要求，同时碳氢较脆和PP结合力下降，预计仍需加助剂改善
- 简单理解M8👉M9👉M10相对确定是【树脂的升级】，从PPO到碳氢，从小比例添加碳氢（30%）到大比例添加碳氢（60%），且下游对树脂升级价格不敏感，PPO单价50W/吨，BCB碳氢100-300万/吨。
- 台光材料需求量：26年底二代布月需求400万米，27H1到700万米，27年底到1000万米。
- 投资建议：首选最大变化点的BCB碳氢树脂环节，重点标的【东材】、【呈和】。