‼️【Rubin液冷产业链重大更新：拉货正式启动，Manifold有望成为下一轮高弹性环节】——0916 我们近期持续跟踪Rubin液冷产业链，当前最大的边际变
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‼️【Rubin液冷产业链重大更新：拉货正式启动，Manifold有望成为下一轮高弹性环节】——0916
我们近期持续跟踪Rubin液冷产业链，当前最大的边际变化是：服务器拉货已开始向二次侧液冷零部件传导，Inner Manifold、波纹管、微通道液冷等环节订单进入明显提速阶段。
重点推荐关注强瑞技术。公司已经切入Rubin服务器Inner Manifold、波纹管模组及Stiffener等核心零部件，同时参与Rubin Ultra下一代产品开发。近期产业链反馈显示，Inner Manifold订单出现快速爬坡，市场口径由此前约100块/天提升至约800块/天，短期斜率明显超预期。按照当前Rubin出货节奏及供应格局测算，强瑞技术有望成为Manifold环节核心供应商之一。市场此前更多交易CDU和冷板，而Manifold供应格局认知仍不充分，强瑞可能是本轮Rubin液冷链中预期差最大的新增量方向之一。
其次关注 南风股份。公司通过南方增材持续推进3D打印微通道液冷散热产品，当前核心看点并非传统业务，而是复杂流道、异形散热结构在AI高热密度场景中的潜在应用。后续客户验证取得突破，有望形成“核电+微通道液冷+先进散热”的新估值体系，题材弹性较高。同时关注 康盛股份。公司已布局冷板式、浸没式液冷，并覆盖液冷板、CDU、Manifold及系统解决方案。后续AIDC客户导入加快，业绩弹性反而值得重视。
☎️ 我们认为，液冷下一阶段交易核心将从“有产品”转向有订单、有份额、有放量斜率。
总体总结
主题正文
- ‼️【Rubin液冷产业链重大更新：拉货正式启动，Manifold有望成为下一轮高弹性环节】——0916
- 我们近期持续跟踪Rubin液冷产业链，当前最大的边际变化是：服务器拉货已开始向二次侧液冷零部件传导，Inner Manifold、波纹管、微通道液冷等环节订单进入明显提速阶段。
- 重点推荐关注强瑞技术。
- 公司已经切入Rubin服务器Inner Manifold、波纹管模组及Stiffener等核心零部件，同时参与Rubin Ultra下一代产品开发。
- 近期产业链反馈显示，Inner Manifold订单出现快速爬坡，市场口径由此前约100块/天提升至约800块/天，短期斜率明显超预期。
- 按照当前Rubin出货节奏及供应格局测算，强瑞技术有望成为Manifold环节核心供应商之一。
- 公司通过南方增材持续推进3D打印微通道液冷散热产品，当前核心看点并非传统业务，而是复杂流道、异形散热结构在AI高热密度场景中的潜在应用。
- ☎️ 我们认为，液冷下一阶段交易核心将从“有产品”转向有订单、有份额、有放量斜率。