坚定推荐华新建材： 海外高景气，业绩持续高质量增长 基本面无变化！ 容易被忽视但非常重要的点： [玫瑰] 不仅靠收并购 上半年海外内生性增长EBIT同比+24%

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坚定推荐华新建材： 海外高景气，业绩持续高质量增长 基本面无变化！

容易被忽视但非常重要的点： [玫瑰] 不仅靠收并购 上半年海外内生性增长EBIT同比+24%。 [玫瑰] 尼日利亚项目很好但仍有降本空间 26Q1/Q2毛利率61%/63%还在环比提升。 [玫瑰] 钱出得去是对公司海外业务最大的认可 ODI趋严公司受益，好钢用在刀刃上。 [玫瑰] 经营质量比肩行业巨头 ROE10%与霍尔希姆、海德堡等相当，海外业务ROE16%。 [玫瑰] 上半年海外回笼现金3亿全年有望7亿美金。

[太阳]26-28年预计归母38/60/80亿元，对应A股估值13/8/6X

总体总结

主题正文

1. 坚定推荐华新建材： 海外高景气，业绩持续高质量增长
2. 容易被忽视但非常重要的点：
3. [玫瑰] 不仅靠收并购 上半年海外内生性增长EBIT同比+24%。
4. [玫瑰] 尼日利亚项目很好但仍有降本空间 26Q1/Q2毛利率61%/63%还在环比提升。
5. [玫瑰] 钱出得去是对公司海外业务最大的认可 ODI趋严公司受益，好钢用在刀刃上。
6. [玫瑰] 经营质量比肩行业巨头 ROE10%与霍尔希姆、海德堡等相当，海外业务ROE16%。
7. [玫瑰] 上半年海外回笼现金3亿全年有望7亿美金。
8. [太阳]26-28年预计归母38/60/80亿元，对应A股估值13/8/6X