【华源前瞻科技团队】成熟制程产业链景气再获验证，重点看好 【富满微 & 明微电子】，持续关注成熟制程价值重估主线！—0916 [红包]事件： 气派科技预计26Q
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【华源前瞻科技团队】成熟制程产业链景气再获验证，重点看好 【富满微 & 明微电子】，持续关注成熟制程价值重估主线！—0916
[红包]事件： 气派科技预计26Q3实现收入3.3亿元（Yoy+61.26%），扣除股权激励费用后，归母净利润2150万元（去年同期亏损1800万元），扣非归母净利润1770万元（去年同期亏损2230万元），同比实现扭亏。单季度归母净利率约6.5%，这份预告的核心价值，不是气派科技本身，而是作为产业链佐证，验证成熟制程整条链条景气上行！
[太阳]这份预告最重要的信号： 公司明确提到【AI等新兴行业发展，半导体行业周期逐步复苏，封测需求不断增加】，同时【产能快速释放、产能利用率提高、单位制造成本明显降低】。 产业链逻辑：成熟制程需求回暖 → 封测稼动率抬升，这是上游设计端订单饱满、出货上行的下游印证。扣非同步扭亏，说明本轮复苏是真实经营改善，不是一次性收益，成熟制程涨价、缺货的产业趋势正在沿产业链逐级兑现！
[玫瑰] 核心推荐标的：富满微、明微电子（主线首选） 我们持续跟踪【成熟制程价值重估】主线，核心抓手就在设计端： ✅ 富满微：重点跟踪晶圆资源保障 + 出货增长 + 涨价传导； ✅ 明微电子：重点跟踪价格中枢抬升带来的利润率弹性。 二季度只是涨价兑现的起点，三季度将是检验设计端最新出货与价格弹性的关键窗口，业绩弹性空间更大。 气派科技作为封测端景气验证标的，仅作产业链跟踪观察，非本主线核心推荐。
[太阳]延伸关注：中芯国际 / 华虹 / 燕东微 / 新洁能 / 华润微，封测端跟踪气派科技产能利用率改善持续性。
[庆祝]即将进入财报季，【成熟制程价值重估】链条基本面扎实，过去两三个月“涨价、缺货”产业现象频发；同时受市场风偏影响，板块近期并未充分表现，市场预期偏低，是财报季优选方向。
气派科技三季报业绩预告，从下游封测端侧面印证产业链景气，随着财报季推进，成熟制程设计端 （富满微、明微电子）有望迎来基本面超预期兑现。
总体总结
主题正文
- 【华源前瞻科技团队】成熟制程产业链景气再获验证，重点看好 【富满微 & 明微电子】，持续关注成熟制程价值重估主线！
- 气派科技预计26Q3实现收入3.3亿元（Yoy+61.26%），扣除股权激励费用后，归母净利润2150万元（去年同期亏损1800万元），扣非归母净利润1770万元（去年同期亏损2230万元），同比实现扭亏。
- 单季度归母净利率约6.5%，这份预告的核心价值，不是气派科技本身，而是作为产业链佐证，验证成熟制程整条链条景气上行！
- 产业链逻辑：成熟制程需求回暖 → 封测稼动率抬升，这是上游设计端订单饱满、出货上行的下游印证。
- 扣非同步扭亏，说明本轮复苏是真实经营改善，不是一次性收益，成熟制程涨价、缺货的产业趋势正在沿产业链逐级兑现！
- ✅ 富满微：重点跟踪晶圆资源保障 + 出货增长 + 涨价传导；
- ✅ 明微电子：重点跟踪价格中枢抬升带来的利润率弹性。
- [太阳]延伸关注：中芯国际 / 华虹 / 燕东微 / 新洁能 / 华润微，封测端跟踪气派科技产能利用率改善持续性。