[礼物]继续推荐【新宙邦】：电子化学品第二曲线加速度-20260916 [爆竹]我们8月31日底部推荐，截止目前股价涨幅15%+，行稳致远可拥抱久期 ➠电子信息
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[礼物]继续推荐【新宙邦】：电子化学品第二曲线加速度-20260916
[爆竹]我们8月31日底部推荐，截止目前股价涨幅15%+，行稳致远可拥抱久期
➠电子信息化学品是最强增长极：27年营收增速指引上修至+50%（26年+40%）、业绩贡献12e+。核心驱动是电容+氟化液：电容26年车端超预期、27年AI数据中心（牛角/MLPC/钽/超级电容）接棒，市占率约50%、毛利率约40%，宜昌基地投产后产能翻倍；氟化液3M退出后27年库存耗尽，有望形成与索尔维各占50%格局，同时关注AIDC液冷起量。
➠有机氟稳健、看新品接棒：26H1毛利率略降系汇兑等非经营因素；海德福受益FFKM放量26H2盈亏平衡、27年转盈；全氟异丁腈、ArF光刻胶等高毛利新品27H2起交付，支撑28年后板块增速重回30%以上。
➠电解液盈利韧性超市场担忧：27年出货65-70万吨（+30%-40%）、6F自供率升至70%-80%（28年100%），指引盈利同比持平；保底1000元/吨对应7e业绩、弹性看8e+。
估值重估：港股IPO拟融资30-40亿港币推进中，半导体/算力属性+业绩确定性，考虑光刻领域外延并购期权（关键节点在26Q4），整体市值900e朝上。 欢迎索取模型
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主题正文
- [礼物]继续推荐【新宙邦】：电子化学品第二曲线加速度-20260916
- [爆竹]我们8月31日底部推荐，截止目前股价涨幅15%+，行稳致远可拥抱久期
- ➠电子信息化学品是最强增长极：27年营收增速指引上修至+50%（26年+40%）、业绩贡献12e+。
- 核心驱动是电容+氟化液：电容26年车端超预期、27年AI数据中心（牛角/MLPC/钽/超级电容）接棒，市占率约50%、毛利率约40%，宜昌基地投产后产能翻倍；
- 氟化液3M退出后27年库存耗尽，有望形成与索尔维各占50%格局，同时关注AIDC液冷起量。
- 全氟异丁腈、ArF光刻胶等高毛利新品27H2起交付，支撑28年后板块增速重回30%以上。
- ➠电解液盈利韧性超市场担忧：27年出货65-70万吨（+30%-40%）、6F自供率升至70%-80%（28年100%），指引盈利同比持平；
- 估值重估：港股IPO拟融资30-40亿港币推进中，半导体/算力属性+业绩确定性，考虑光刻领域外延并购期权（关键节点在26Q4），整体市值900e朝上。