【广发食品】西麦更新：动销加速、新品铺货在即 [玫瑰]根据渠道反馈， 7-8月整体动销较26Q2明显提速，公司逐步进入冲调旺季，主业增长强劲。9月粉粉新品已进入

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【广发食品】西麦更新：动销加速、新品铺货在即

[玫瑰]根据渠道反馈， 7-8月整体动销较26Q2明显提速，公司逐步进入冲调旺季，主业增长强劲。9月粉粉新品已进入线上投放期、线下礼盒等均有望贡献新增量，环比有望进一步加速。

[玫瑰]盈利端，今年澳麦成本下降幅度确定、明年预计个位数区间波动，具体观察10月带量报价，考虑目前公司整体处于产品结构升级及养生粉新品放量阶段， 盈利中枢有望稳中有进。 [礼物]观点：公司卡位麦片赛道，格局稳结构优，公司alpha能力突出，新品蓄势待发，成本波动影响可控，我们预计26/27年利润2.7/3.3亿元，同比+59%/+22%， 明年PE估值仅15倍，估值切换可期。

总体总结

主题正文

1. 【广发食品】西麦更新：动销加速、新品铺货在即
2. [玫瑰]根据渠道反馈， 7-8月整体动销较26Q2明显提速，公司逐步进入冲调旺季，主业增长强劲。
3. 9月粉粉新品已进入线上投放期、线下礼盒等均有望贡献新增量，环比有望进一步加速。
4. [玫瑰]盈利端，今年澳麦成本下降幅度确定、明年预计个位数区间波动，具体观察10月带量报价，考虑目前公司整体处于产品结构升级及养生粉新品放量阶段， 盈利中枢有望稳中有进。
5. [礼物]观点：公司卡位麦片赛道，格局稳结构优，公司alpha能力突出，新品蓄势待发，成本波动影响可控，我们预计26/27年利润2.7/3.3亿元，同比+59%/+22%， 明年PE估值仅15倍，估值切换可期。