- Citi维持Meta Platforms买入评级，目标价800美元（对应2027E GAAP EPS的22倍倍数）。在Meta Connect 2026大会
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- Citi维持Meta Platforms买入评级，目标价800美元（对应2027E GAAP EPS的22倍倍数）。在Meta Connect 2026大会前夕启动90日上行催化剂观察，预计公司将发布更广泛的产品战略，涵盖下一代模型Muse及Meta眼镜策略。Meta加速的模型和产品节奏、Muse早期采用以及AI用例（个人、商业、企业）的扩展，均增强了对Meta AI投资回报率的信心。
Citi于2026年9月16日发布对Meta Platforms（META）的更新研报，维持，预期股价回报率约19.4%。在即将于9月23日召开的Meta Connect大会前夕，Citi启动了为期90日的，有效期至2026年12月15日。 Citi看好Meta的核心逻辑包括： ：Meta的AI模型和产品发布节奏持续加快。 ：下一代模型Muse的早期采用情况良好。 ：AI应用从个人场景扩展到商业和企业场景。 ：上述因素共同增强了对Meta AI投资回报率的信心。
投资策略 Citi对Meta维持买入评级，主要观点包括： ：Reels能够有效与其他短视频平台竞争，货币化能力正在改善，预计将持续受益。 ：尽管面临ATT（应用追踪透明）和IDFA（苹果广告标识符）带来的结构性挑战，Citi认为Meta的广告业务能够有效应对。 Meta Connect大会前瞻 即将于9月23日召开的Meta Connect 2026是本份研报的核心催化剂。Citi预期大会将公布： ：Meta的整体产品路线图 ：详细的技术规格和应用场景 ：AR/VR硬件的战略更新 ：在AI基础设施和能力建设方面的最新动态 盈利预测 指标2025A2026E2027E2028E EPS（美元） 35.86 39.45 48.80 59.77 First Call一致预期 23.49 31.41 33.68 38.46 Visible Alpha一致预期 32.01 34.28 37.93 44.94 Citi的EPS预测显著高于市场一致预期，体现了对Meta AI变现和广告业务增长的乐观看法。
：买入（Buy） ：800美元 ：19.4% ：0.3% ：19.7% ：基于2027E GAAP EPS 36.92美元的估值，对应2027E EV/EBITDA约 Citi的估值方法依据： 用户规模优势 参与度持续增长 产品超级周期 AI机会 广告创新 营收增长 同时关注投资支出和整体盈利能力。
Citi列出以下风险因素： ：苹果隐私政策变化可能比预期更难克服，对Meta广告业务产生结构性影响 ：在线广告支出可能比预期更快减速 ：来自TikTok等竞争对手的压力可能比预期更大 ：Meta可能无法从元宇宙等非广告业务投资中获得有意义贡献 ：经济或消费者支出趋势不利可能拖累广告支出 ：反垄断、数据和隐私方面的监管压力可能对业绩产生不利影响
总体总结
主题正文
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- Citi维持Meta Platforms买入评级，目标价800美元（对应2027E GAAP EPS的22倍倍数）。
- 在Meta Connect 2026大会前夕启动90日上行催化剂观察，预计公司将发布更广泛的产品战略，涵盖下一代模型Muse及Meta眼镜策略。
- Meta加速的模型和产品节奏、Muse早期采用以及AI用例（个人、商业、企业）的扩展，均增强了对Meta AI投资回报率的信心。
- Citi于2026年9月16日发布对Meta Platforms（META）的更新研报，维持，预期股价回报率约19.4%。
- ：Reels能够有效与其他短视频平台竞争，货币化能力正在改善，预计将持续受益。
- 即将于9月23日召开的Meta Connect 2026是本份研报的核心催化剂。
- Citi的EPS预测显著高于市场一致预期，体现了对Meta AI变现和广告业务增长的乐观看法。
- 同时关注投资支出和整体盈利能力。