【国盛能源开采张津铭团队】9月16日 山西复产最新情况反馈 ---------------------------- [玫瑰] 复产节奏明显偏慢：新增全年配额耗

• 序号：035
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

【国盛能源开采张津铭团队】9月16日 山西复产最新情况反馈

[玫瑰] 复产节奏明显偏慢：新增全年配额耗尽导致停产现象→越近年底产量影响或越大

8、9月起吕梁、临汾多地煤矿因完成季度、年度产量任务频繁停产，完成年度任务的煤矿26年或无复产可能。523家样本炼焦煤矿山中17家后续面临陆续完成全年产量，后续约13家矿山或也有停产预期。 复产过程中出现，煤矿自主复产的积极性不高，主要系复产需要通过合规验收，必须完成隐患整改（杜绝隐蔽工作面、越界开采等问题），其或导致产量大幅下降、成本大幅抬升，付出成本极大。

[玫瑰] 关于保供：安监占据绝对主导位置

山西保供主要推动国有煤矿复产（且前提是确保无任何安全隐患），当前国有煤矿仅有余力完成保供任务，无多余产能参与市场交易。 目前停产国企矿井产能占比不到20%，即便国企矿井加速复产，仍有部分长期停产矿井影响产量。

[玫瑰] 下游库存

煤矿产量偏低优先执行终端订单，贸易商拿煤困难，山西洗煤厂存货不多；山西大部分焦化厂库存可用天数约10天。 月底8月初焦化企业曾加大蒙煤用量；蒙煤添加最高20%，山西顶装焦炉不适合大量用蒙煤，仍以山西煤为主。

[玫瑰] 山西煤炭产量预期

山西从6月起每月减产30% 产能核增潜力极其有限 27年若减掉超产、隐蔽工作面，山西煤炭预计减产1亿吨至12亿吨（我们预计减1.2~1.5E吨）

总体总结

主题正文

1. [玫瑰] 复产节奏明显偏慢：新增全年配额耗尽导致停产现象→越近年底产量影响或越大
2. 8、9月起吕梁、临汾多地煤矿因完成季度、年度产量任务频繁停产，完成年度任务的煤矿26年或无复产可能。
3. 523家样本炼焦煤矿山中17家后续面临陆续完成全年产量，后续约13家矿山或也有停产预期。
4. 复产过程中出现，煤矿自主复产的积极性不高，主要系复产需要通过合规验收，必须完成隐患整改（杜绝隐蔽工作面、越界开采等问题），其或导致产量大幅下降、成本大幅抬升，付出成本极大。
5. 山西保供主要推动国有煤矿复产（且前提是确保无任何安全隐患），当前国有煤矿仅有余力完成保供任务，无多余产能参与市场交易。
6. 目前停产国企矿井产能占比不到20%，即便国企矿井加速复产，仍有部分长期停产矿井影响产量。
7. 煤矿产量偏低优先执行终端订单，贸易商拿煤困难，山西洗煤厂存货不多；
8. 27年若减掉超产、隐蔽工作面，山西煤炭预计减产1亿吨至12亿吨（我们预计减1.2~1.5E吨）