🔥功率半导体行业更新：各领域需求全面增长 👉🏻行业观点：需求全面回暖 📍我们认为功率半导体板块已进入新一轮上行周期，基本面持续改善。全球主要IDM厂商2026年
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🔥功率半导体行业更新：各领域需求全面增长
👉🏻行业观点：需求全面回暖 📍我们认为功率半导体板块已进入新一轮上行周期，基本面持续改善。全球主要IDM厂商2026年Q2财报显示，营收环比增长约+11%、同比增长约+18%，连续四个季度实现同比增长，结束此前连续七个季度的下滑。 📍增长与利润率同步改善，说明行业需求并非单一补库，而是终端需求、产品升级和供给紧张共同驱动。 📍需求面广泛复苏：汽车领域同比+7%、环比+9%；非汽车领域实际同比+12%、环比+24%。其中，汽车电动化智能化与AI数据中心/基础设施是核心拉动。 📍2026年Q3展望积极：预计营收环比约+7%、同比约+17%。过去两轮上行周期需求增长持续12-13个季度，我们认为本轮仍有延续空间。
👉🏻核心驱动：AI数据中心爆发 + 供应链紧张 + 定价向好 📍全球IDM对数据中心，尤其AI数据中心/基础设施相关需求持积极展望，规格升级正推动更多汽车半导体需求。 📍海外龙头IDM纷纷上调AI相关营收目标：例如英飞凌将 2026/27 财年 AI 数据中心相关营收目标上调至超 16 亿欧元；意法半导体将 2026/27 财年 AI 及基础设施营收指引上调至 10-20 亿美元（此前预期仅超 5 亿美元）。 📍供给端持续紧张：渠道调研显示，7月和8月多数MOSFET和二极管交货周期延长，价格上行；部分产品交期已达52周历史高位，一年前约20周。 📍库存端健康：渠道库存处于低位，终端需求健康，材料、晶圆代工和封测环节供应紧张，短期内难以明显缓解。 📍我们认为，IDM未来产能扩张有限，供应紧张态势将延续至2026年下半年至2027年上半年。这将增强供应商成本转嫁能力，推动毛利率持续改善。
👉🏻行业观点 📍维持对功率半导体板块的积极看法，建议关注设备/封装材料供应商及晶圆代工厂。 📍选股逻辑：优先关注汽车与AI数据中心敞口高、产品结构升级、份额提升、产能保障能力强，且能受益于价格上行和成本转嫁的公司。
总体总结
主题正文
- 全球主要IDM厂商2026年Q2财报显示，营收环比增长约+11%、同比增长约+18%，连续四个季度实现同比增长，结束此前连续七个季度的下滑。
- 📍增长与利润率同步改善，说明行业需求并非单一补库，而是终端需求、产品升级和供给紧张共同驱动。
- 📍2026年Q3展望积极：预计营收环比约+7%、同比约+17%。
- 过去两轮上行周期需求增长持续12-13个季度，我们认为本轮仍有延续空间。
- 📍海外龙头IDM纷纷上调AI相关营收目标：例如英飞凌将 2026/27 财年 AI 数据中心相关营收目标上调至超 16 亿欧元；
- 📍供给端持续紧张：渠道调研显示，7月和8月多数MOSFET和二极管交货周期延长，价格上行；
- 📍维持对功率半导体板块的积极看法，建议关注设备/封装材料供应商及晶圆代工厂。
- 📍选股逻辑：优先关注汽车与AI数据中心敞口高、产品结构升级、份额提升、产能保障能力强，且能受益于价格上行和成本转嫁的公司。