【东财化工】周观点&短期策略 本周原油价格走高，布油约102美元/桶。9月11日，也门胡塞武装夺取了位于曼德海峡的核心战略要地丕林岛，进一步加强其对曼德海峡的控
- 序号：426
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【东财化工】周观点&短期策略
本周原油价格走高，布油约102美元/桶。9月11日，也门胡塞武装夺取了位于曼德海峡的核心战略要地丕林岛，进一步加强其对曼德海峡的控制，原油价格短期上行。另外供给端：OPEC+于9月6日开会，维持10月产量持平9月，今年4月增产以来首次暂停。需求端，炼油需求逐步进入淡季，如供给端未有进一步边际收紧， 首发公众号：思维纪要社 维持油价上行风险有限之预期。 美国8月未季调CPI月率0.4%，为今年6月以来新高，前值为0.1%；季调后CPI月率0.3%，高于市场预期及前值的0.2%。市场对美联储9月加息预期极速升温，需求边际改善预期减弱，优先重点关注安全边际利润下估值保护垫较深、产能放量、分红相对稳定的标的。 业绩、估值安全边际强，公司产能扩张，产销有望维持增长：华鲁恒升德州煤气化平台升级项目投产预期；华峰化学、新乡化纤氨纶新增产能预期，氨纶供需平衡表年度级别进一步改善，当前氨纶价差约16000元/吨，较年初上涨41%；川金诺埃及工厂推进预期；道恩股份DVA放量预期；蓝晓科技小核酸药物载体、超纯水树脂增长预期。 均衡配置思路下的防守标的：中国海油，油价高位维持；史丹利，复合肥产销保持增长预期；博源化工，天然碱成本曲线左侧，同时有分红意愿（过去三年平均分红11亿/年）。 短期价格弹性，1）织机开工呈现出季节性回升，长丝开工率低位徘徊，长丝价差扩大预期，重点关注新凤鸣、桐昆股份；2）牛磺酸，现价约30.5元/公斤，相较于年初16元/公斤上涨约91%，相关公司永安药业、新和成；3）分散染料30元/公斤，较年初的17元/公斤上涨约76%，金九银十有望进一步带动价格上行，关注闰土股份、浙江龙盛；4）中东、俄罗斯成品油出口受阻，7~8月成品油裂解价差扩大态势，有助炼化企业三季度业绩，重点关注有出口配额的荣盛石化。 风险提示：美伊冲突进一步升级的风险；终端需求不及预期的风险；原料价格大幅波动的风险；长久期宏观叙事证伪风险。
总体总结
主题正文
- 9月11日，也门胡塞武装夺取了位于曼德海峡的核心战略要地丕林岛，进一步加强其对曼德海峡的控制，原油价格短期上行。
- 需求端，炼油需求逐步进入淡季，如供给端未有进一步边际收紧， 首发公众号：思维纪要社 维持油价上行风险有限之预期。
- 市场对美联储9月加息预期极速升温，需求边际改善预期减弱，优先重点关注安全边际利润下估值保护垫较深、产能放量、分红相对稳定的标的。
- 业绩、估值安全边际强，公司产能扩张，产销有望维持增长：华鲁恒升德州煤气化平台升级项目投产预期；
- 华峰化学、新乡化纤氨纶新增产能预期，氨纶供需平衡表年度级别进一步改善，当前氨纶价差约16000元/吨，较年初上涨41%；
- 短期价格弹性，1）织机开工呈现出季节性回升，长丝开工率低位徘徊，长丝价差扩大预期，重点关注新凤鸣、桐昆股份；
- 3）分散染料30元/公斤，较年初的17元/公斤上涨约76%，金九银十有望进一步带动价格上行，关注闰土股份、浙江龙盛；
- 4）中东、俄罗斯成品油出口受阻，7~8月成品油裂解价差扩大态势，有助炼化企业三季度业绩，重点关注有出口配额的荣盛石化。