润泽科技：拟新增不超500亿授信加大布局AIDC，全球布局&算力拓展带来强劲增长动能 公司发布公告拟新增不超500亿元授信额度，加大AIDC领域投入。 1、紧抓
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润泽科技：拟新增不超500亿授信加大布局AIDC，全球布局&算力拓展带来强劲增长动能
公司发布公告拟新增不超500亿元授信额度，加大AIDC领域投入。
1、紧抓AIDC发展机遇，新增授信加码布局
公司拟加快推进“抢占AIDC蓝海，强化核心技术壁垒”战略落地，以业务全面升级为核心抓手，持续加大AIDC领域投入力度，快速提升AIDC蓝海市场占有率。，公司及公司合并报表范围内各级子公司拟在原有授信基础上向相关金融机构申请新增合计不超过人民币500.00亿元（或等值外币）的授信额度。
2、AIDC领域已展现强劲增长动能，加码投入或带动业务持续高增
26H1公司算力业务营业收入达19.95亿元，同比增长126.24%，占公司营业收入比例已达53.26%，超越机柜业务成为公司核心增长引擎。公司不断开拓AIDC业务及客户，目前新拓展包括长三角互联网客户和大湾区客户，营收占比不断提升。我们认为，此次公司新增授信额度不超500亿（预计包括用于海外IDC和国内AIDC算力的建设），若按完整投入500亿计算，假设按照3-3.5年收入回本测算，或可带动年化约140~160亿收入，约20亿+利润，对于公司未来AIDC业务拓展或带来不俗增量。
3、公司持续前瞻布局，算力中心合计规划规模约6GW，开拓境外资源取得积极进展，公司26H1落地香港·沙岭、印尼·巴淡岛两大境外核心节点，两大园区中短期合计规划600MW算力中心规模。巴淡岛园区预计2026年内实现部分算力中心交付，远期可扩容为GW级智算园区；香港园区预计2028年内实现交付。
4、公司是IDC&AIDC&液冷领先的国产算力龙头厂商，业绩持续稳健增长，且客户结构优秀&在手能耗充沛且扩张弹性充足，目前强绑定国内三大核心互联网云厂，带动交付持续上量（今年预计交付超300MW，在手能耗超3GW）；算力业务在前期引流导入后具有强大客户基础和粘性，有望在国产算力高速发展下充分受益，建议投资者持续重点关注。
天风通信王奕红/唐海清/袁昊
总体总结
主题正文
- 润泽科技：拟新增不超500亿授信加大布局AIDC，全球布局&算力拓展带来强劲增长动能
- 公司拟加快推进“抢占AIDC蓝海，强化核心技术壁垒”战略落地，以业务全面升级为核心抓手，持续加大AIDC领域投入力度，快速提升AIDC蓝海市场占有率。
- 26H1公司算力业务营业收入达19.95亿元，同比增长126.24%，占公司营业收入比例已达53.26%，超越机柜业务成为公司核心增长引擎。
- 我们认为，此次公司新增授信额度不超500亿（预计包括用于海外IDC和国内AIDC算力的建设），若按完整投入500亿计算，假设按照3-3.5年收入回本测算，或可带动年化约140~160亿收入，约20亿+利润，对于公司未来AIDC业务拓展或带来不俗增量。
- 3、公司持续前瞻布局，算力中心合计规划规模约6GW，开拓境外资源取得积极进展，公司26H1落地香港·沙岭、印尼·巴淡岛两大境外核心节点，两大园区中短期合计规划600MW算力中心规模。
- 巴淡岛园区预计2026年内实现部分算力中心交付，远期可扩容为GW级智算园区；
- 4、公司是IDC&AIDC&液冷领先的国产算力龙头厂商，业绩持续稳健增长，且客户结构优秀&在手能耗充沛且扩张弹性充足，目前强绑定国内三大核心互联网云厂，带动交付持续上量（今年预计交付超300MW，在手能耗超3GW）；
- 算力业务在前期引流导入后具有强大客户基础和粘性，有望在国产算力高速发展下充分受益，建议投资者持续重点关注。