【长江轻工-蔡方羿团队】箱板瓦楞纸更新和展望：9月纸价仍在博弈， 10月起期待旺季提价、继续看好太阳/玖龙/理文等龙头 纸价回顾：先上涨后调整。4月下旬至7月底
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【长江轻工-蔡方羿团队】箱板瓦楞纸更新和展望：9月纸价仍在博弈， 10月起期待旺季提价、继续看好太阳/玖龙/理文等龙头
纸价回顾：先上涨后调整。4月下旬至7月底，箱板纸/瓦楞纸吨价上涨400+元/吨，涨幅近15%，纸价历史分位从15%~20%提至50%，持续上涨因素包括间接出口带动、进口纸下降以及下游的屯库行为。
8月初至今纸价回调约200元左右/吨，判断主因今年中秋订单表现一般，而下游纸板厂在前期纸价上涨阶段已囤积库存导致库存水位较高，8月初开始上下游博弈，下游纸板厂库存去化，截至目前预估库存低于正常水位，但不至于非常紧张，因为对9月整体判断为仍处于价格博弈、库存继续去化状态。
纸价展望：10月-12月涨价概率很大。10月起尤其国庆节后我们判断纸价会逐步开启上涨，一方面下游纸板厂库存去化到相对低位，另一方面11月春节订单和海外圣诞、黑五等这一类旺季需求将变成较强驱动，此外纸厂假期考虑停机检修等减产动作，涨价幅度上预计至少将8-9月回调部分涨回，且有望更好。
总体总结
主题正文
- 【长江轻工-蔡方羿团队】箱板瓦楞纸更新和展望：9月纸价仍在博弈， 10月起期待旺季提价、继续看好太阳/玖龙/理文等龙头
- 纸价回顾：先上涨后调整。
- 4月下旬至7月底，箱板纸/瓦楞纸吨价上涨400+元/吨，涨幅近15%，纸价历史分位从15%~20%提至50%，持续上涨因素包括间接出口带动、进口纸下降以及下游的屯库行为。
- 8月初至今纸价回调约200元左右/吨，判断主因今年中秋订单表现一般，而下游纸板厂在前期纸价上涨阶段已囤积库存导致库存水位较高，8月初开始上下游博弈，下游纸板厂库存去化，截至目前预估库存低于正常水位，但不至于非常紧张，因为对9月整体判断为仍处于价格博弈、库存继续去化状态。
- 纸价展望：10月-12月涨价概率很大。
- 10月起尤其国庆节后我们判断纸价会逐步开启上涨，一方面下游纸板厂库存去化到相对低位，另一方面11月春节订单和海外圣诞、黑五等这一类旺季需求将变成较强驱动，此外纸厂假期考虑停机检修等减产动作，涨价幅度上预计至少将8-9月回调部分涨回，且有望更好。