📕【风电】大金重工打出板块高度，三一重能迎来盈利修复与出海重估 🌞 板块情绪向整机扩散：9月15日风电板块明显走强，大金重工等海风出口链表现突出，短期催化主要来

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📕【风电】大金重工打出板块高度，三一重能迎来盈利修复与出海重估

🌞 板块情绪向整机扩散：9月15日风电板块明显走强，大金重工等海风出口链表现突出，短期催化主要来自欧洲海风供应链趋紧及国内装机节奏修复。三一重能与大金重工并非完全相同的业务逻辑，但作为低位整机龙头，有望承接板块由海风装备向整机环节扩散的补涨资金。

🌞 国内份额持续提升：2026年上半年，公司实现收入106.60亿元，同比增长24.04%；其中风机制造收入92.05亿元，同比增长43.66%。上半年销售风机6.29GW，其中国内5.79GW，占同期全国新增装机约15%；截至6月底，国内在手订单接近20GW，为后续交付提供较强支撑。

🌞 盈利拐点逐步确认：公司上半年风机毛利率为5.31%，较2025年全年提升0.88个百分点，其中国内风机毛利率提升1.42个百分点，风机销售毛利同比增长64.14%。随着2024年低价订单逐步交付完毕、较高价格订单占比提升，叠加供应链降本，整机业务利润弹性有望在下半年继续释放。

🌞 海外业务进入放量阶段：上半年海外收入9.33亿元，同比增长300.11%；截至半年报披露日，海外已签合同订单接近5GW。公司已在印度、中亚、东南亚等市场实现批量交付，并向南非、柬埔寨、拉美及东欧拓展，海外高毛利订单有望成为第二成长曲线。

🌞 海风提供远期弹性：公司8.XMW海上批量订单已经进入吊装调试阶段，13.XMW抗台风机组实现批量交付；埃及2GW项目目前处于谅解备忘录阶段，若后续正式落地，将推动公司由单纯产品出口向“整机制造+本地化产能”升级。

整体来看，三一重能当前最核心的逻辑不是简单跟涨海风，而是“国内份额提升、历史低价订单出清、风机毛利率修复、海外订单放量”四重共振。

主题正文

🌞 板块情绪向整机扩散：9月15日风电板块明显走强，大金重工等海风出口链表现突出，短期催化主要来自欧洲海风供应链趋紧及国内装机节奏修复。
🌞 国内份额持续提升：2026年上半年，公司实现收入106.60亿元，同比增长24.04%；
🌞 盈利拐点逐步确认：公司上半年风机毛利率为5.31%，较2025年全年提升0.88个百分点，其中国内风机毛利率提升1.42个百分点，风机销售毛利同比增长64.14%。
随着2024年低价订单逐步交付完毕、较高价格订单占比提升，叠加供应链降本，整机业务利润弹性有望在下半年继续释放。
🌞 海外业务进入放量阶段：上半年海外收入9.33亿元，同比增长300.11%；
公司已在印度、中亚、东南亚等市场实现批量交付，并向南非、柬埔寨、拉美及东欧拓展，海外高毛利订单有望成为第二成长曲线。
🌞 海风提供远期弹性：公司8.XMW海上批量订单已经进入吊装调试阶段，13.XMW抗台风机组实现批量交付；
整体来看，三一重能当前最核心的逻辑不是简单跟涨海风，而是“国内份额提升、历史低价订单出清、风机毛利率修复、海外订单放量”四重共振。