力诺药包：玻璃基板原片技术领先，RTU/自有品牌业务进入快车道 1）玻璃基板：路线占优，产业化节奏明确。公司选取硼硅玻璃路线，从第一性原理看在性能与成本之间是最
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力诺药包：玻璃基板原片技术领先，RTU/自有品牌业务进入快车道
1）玻璃基板：路线占优，产业化节奏明确。公司选取硼硅玻璃路线，从第一性原理看在性能与成本之间是最优解决方案。产能节奏：①现有1条1t/d中试线；②技改1条18t/d老线，预计年底投产；③新建1条8-10t/d产线，预计27年投产。待下游大规模放量后，我们测算玻璃基板业务有望贡献数亿元利润，弹性显著。
2）RTU：满产满销，带动传统产品协同发展。当前RTU订单饱满、处于满产满销状态；随着27/28年新增产能陆续释放并爬坡，支撑2030年收入达到8-10亿元。
3）新加坡自有品牌：持续加大自有品牌布局，主攻高端市场，海外本土化运营逐步成型，2030年收入目标5亿元，成为药玻主业之外又一稳健增长极。
公司是玻璃基板原片核心标的，随新建产线投产与下游需求释放，弹性逐步兑现。"药用包装+玻璃基板"双轮驱动下，业绩弹性与估值空间同步打开，重点推荐。
总体总结
主题正文
- ②技改1条18t/d老线，预计年底投产；
- ③新建1条8-10t/d产线，预计27年投产。
- 待下游大规模放量后，我们测算玻璃基板业务有望贡献数亿元利润，弹性显著。
- 当前RTU订单饱满、处于满产满销状态；
- 随着27/28年新增产能陆续释放并爬坡，支撑2030年收入达到8-10亿元。
- 3）新加坡自有品牌：持续加大自有品牌布局，主攻高端市场，海外本土化运营逐步成型，2030年收入目标5亿元，成为药玻主业之外又一稳健增长极。
- 公司是玻璃基板原片核心标的，随新建产线投产与下游需求释放，弹性逐步兑现。
- "药用包装+玻璃基板"双轮驱动下，业绩弹性与估值空间同步打开，重点推荐。