【金丹科技】近期要点更新 1）公司拥有23.3万吨乳酸产能，为国内龙一，全球龙二地位（国内市占率超过50%），下游目前40%用来合成PLA，30%流向乳制品食品
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【金丹科技】近期要点更新
1）公司拥有23.3万吨乳酸产能，为国内龙一，全球龙二地位（国内市占率超过50%），下游目前40%用来合成PLA，30%流向乳制品食品加工行业。近期随着3D打印行业需求快速释放，乳酸和聚乳酸价格均有所上调。公司作为乳酸龙头，近期价格上调500元，至8000-1万/吨范围。此外，公司地处玉米主产区，并在乳酸生产环节实现一体化布局，成本低于同行。当前金丹、京粮、星汉等国内头部企业均满产，后续有望随着PLA等需求增长拉动继续涨价。乳酸每涨价500元/吨，对应公司利润增厚1亿左右利润。 2）公司在8月新投产7.5万吨PLA产能，目前已产出3个牌号正在做测试，争取27年满产。并配套高光纯丙交酯（纯度高达99.5%，行业普遍水平为98.5%-98.8%），目前已有3D打印意向客户，订单需求旺盛。目前PLA市场价约在17800元/吨，8月底以来上涨300元/吨。 3）公司6万吨PBAT产能具备改造为PETG产能的条件，技改预计投入约2000万元，改造周期为3个月，改造完成后可同时生产PETG和PLA，完善3D打印耗材产品布局。
在3D打印需求的拉动下，近期PLA及乳酸价格均上涨，我们认为从紧缺环节来看，乳酸具备更大涨价弹性。此外乳酸龙一金丹科技PLA满产后，其外售乳酸产能或大幅下降（从14万吨供应能力变为2万吨外售，12万吨自用），乳酸环节供应更为紧张（乳酸新建产能至少18个月），行业利润有望向乳酸环节倾斜，金丹将是乳酸涨价弹性最大标的。
总体总结
主题正文
- 1）公司拥有23.3万吨乳酸产能，为国内龙一，全球龙二地位（国内市占率超过50%），下游目前40%用来合成PLA，30%流向乳制品食品加工行业。
- 近期随着3D打印行业需求快速释放，乳酸和聚乳酸价格均有所上调。
- 公司作为乳酸龙头，近期价格上调500元，至8000-1万/吨范围。
- 当前金丹、京粮、星汉等国内头部企业均满产，后续有望随着PLA等需求增长拉动继续涨价。
- 并配套高光纯丙交酯（纯度高达99.5%，行业普遍水平为98.5%-98.8%），目前已有3D打印意向客户，订单需求旺盛。
- 3）公司6万吨PBAT产能具备改造为PETG产能的条件，技改预计投入约2000万元，改造周期为3个月，改造完成后可同时生产PETG和PLA，完善3D打印耗材产品布局。
- 在3D打印需求的拉动下，近期PLA及乳酸价格均上涨，我们认为从紧缺环节来看，乳酸具备更大涨价弹性。
- 此外乳酸龙一金丹科技PLA满产后，其外售乳酸产能或大幅下降（从14万吨供应能力变为2万吨外售，12万吨自用），乳酸环节供应更为紧张（乳酸新建产能至少18个月），行业利润有望向乳酸环节倾斜，金丹将是乳酸涨价弹性最大标的。