妙可蓝多修订激励利润考核目标 [玫瑰]2025年3月公司发布股票期权激励计划，对2025-2027年收入和净利润收入&利润做出考核要求。2025年完成情况：考核
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妙可蓝多修订激励利润考核目标
[玫瑰]2025年3月公司发布股票期权激励计划，对2025-2027年收入和净利润收入&利润做出考核要求。2025年完成情况：考核要求收入/净利润56/2.1亿元，实际完成收入/净利润56.33/1.19亿元（利润未达成主要源于公允价值损失1.29亿元，剔除该影响后达成）。公司本次调整原因为：原考核目标为年度累计值，2025年未达成主要源于一次性非经扰动，如继续维持净利润指标为累计值，将持续影响激励计划第二、第三个行权期的净利润指标达成情况。
[玫瑰] 方案对比：实际要求不变、仅调整利润考核方式，剔除2025年一次性影响，将累计考核拆分为2026、2027年单独考核。（1） 原方案： 收入端2025-2026累计121亿元+/2025-2027年累计199亿元+，利润端2025-2026累计5.3亿元/2025-2027年累计9.9亿元；对应要求收入/净利润端2025年56/2.1亿，2026年65/3.2亿，2027年78/4.6亿。（2） 新方案： 收入考核不变，利润端要求2026/2027年净利润不低于3.2/4.6亿元。
[玫瑰] 公司近期经营： B端行业景气+国产替代、持续高增长，C端新产品新渠道推动收入稳健增长。 预计26Q3奶酪收入同比仍维持双位数以上增长，但考虑淡季原因，绝对值或略低于26Q2。
[玫瑰] 盈利预测： 预计公司2026、2027年收入66.0/78.9亿元，同比增长17.3%/19.4%；净利润3.30/4.77亿元，同比增长45.5%/44.6%，对应PE估值29.8/20.6倍。
总体总结
主题正文
- [玫瑰]2025年3月公司发布股票期权激励计划，对2025-2027年收入和净利润收入&利润做出考核要求。
- 2025年完成情况：考核要求收入/净利润56/2.1亿元，实际完成收入/净利润56.33/1.19亿元（利润未达成主要源于公允价值损失1.29亿元，剔除该影响后达成）。
- 公司本次调整原因为：原考核目标为年度累计值，2025年未达成主要源于一次性非经扰动，如继续维持净利润指标为累计值，将持续影响激励计划第二、第三个行权期的净利润指标达成情况。
- [玫瑰] 方案对比：实际要求不变、仅调整利润考核方式，剔除2025年一次性影响，将累计考核拆分为2026、2027年单独考核。
- （1） 原方案： 收入端2025-2026累计121亿元+/2025-2027年累计199亿元+，利润端2025-2026累计5.3亿元/2025-2027年累计9.9亿元；
- 预计26Q3奶酪收入同比仍维持双位数以上增长，但考虑淡季原因，绝对值或略低于26Q2。
- [玫瑰] 盈利预测： 预计公司2026、2027年收入66.0/78.9亿元，同比增长17.3%/19.4%；
- 净利润3.30/4.77亿元，同比增长45.5%/44.6%，对应PE估值29.8/20.6倍。