【国金电新】宁德时代跟踪推荐：大额注销回购启动，估值筑底信号明确，强烈推荐 事件：9月11日，公司首次回购落地，当日以集中竞价方式首次实施回购，合计回购60.4
- 序号：544
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国金电新】宁德时代跟踪推荐：大额注销回购启动，估值筑底信号明确，强烈推荐
事件：9月11日，公司首次回购落地，当日以集中竞价方式首次实施回购，合计回购60.43万股，占总股本0.0131%，成交价区间330.15-331.61元/股，成交总金额约2亿元，回购计划正式进入执行阶段。
我们从估值维度观察，公司当前市值底部信号明确，回购亦夯实长期信心：
1、PE：公司历史底部FYPE估值11.4倍，27年预期30%+增长下对应归母1300亿元*11.4倍=1.5万亿，当前已触达估值底部。
2、现金流/DCF：本轮公司产业链议价能力强化得以彰显，我们2024年初对公司现金流评估，测算其底部市值估值在1.1万亿+，目前重新测算（下调电动化、上调储能），剔除美欧敞口等极端情形下极端假设条件下，公司远期现金流折现以及终值的现值在近2万亿，中性假设下公司市值展望3万亿以上。
近期市场担忧点非公司核心矛盾：本轮市场关注国内储能（占公司10%）、美国市场（占公司7%），非公司主要增长点，公司需求背后强劲支撑来源于新兴市场及欧洲需求爆发，当前渗透率仍较低。此外，电池格局已历经多轮厮杀，公司凭借天然原材料成本及稼动率规模优势，全球份额始终提升至全球动力40%、储能30%，核心由外资替代及高端化突破驱动。
公司全球份额、扩产规划领先，27年指引超预期，PE&DCF估值下展望2-3万亿+。公司大额注销回购启动，筑底信号明确，市值修复空间可观，强烈推荐。
总体总结
主题正文
- 【国金电新】宁德时代跟踪推荐：大额注销回购启动，估值筑底信号明确，强烈推荐
- 事件：9月11日，公司首次回购落地，当日以集中竞价方式首次实施回购，合计回购60.43万股，占总股本0.0131%，成交价区间330.15-331.61元/股，成交总金额约2亿元，回购计划正式进入执行阶段。
- 我们从估值维度观察，公司当前市值底部信号明确，回购亦夯实长期信心：
- 1、PE：公司历史底部FYPE估值11.4倍，27年预期30%+增长下对应归母1300亿元*11.4倍=1.5万亿，当前已触达估值底部。
- 2、现金流/DCF：本轮公司产业链议价能力强化得以彰显，我们2024年初对公司现金流评估，测算其底部市值估值在1.1万亿+，目前重新测算（下调电动化、上调储能），剔除美欧敞口等极端情形下极端假设条件下，公司远期现金流折现以及终值的现值在近2万亿，中性假设下公司市值展望3万亿以上。
- 近期市场担忧点非公司核心矛盾：本轮市场关注国内储能（占公司10%）、美国市场（占公司7%），非公司主要增长点，公司需求背后强劲支撑来源于新兴市场及欧洲需求爆发，当前渗透率仍较低。
- 此外，电池格局已历经多轮厮杀，公司凭借天然原材料成本及稼动率规模优势，全球份额始终提升至全球动力40%、储能30%，核心由外资替代及高端化突破驱动。
- 公司全球份额、扩产规划领先，27年指引超预期，PE&DCF估值下展望2-3万亿+。