【联想集团】x86出货首登全球第一，AI储备订单高增，ISG利润加速兑现！ [庆祝]9.11日美股服务器公司股价大涨，其中，戴尔+12.0%，股价创历史 更多加
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【联想集团】x86出货首登全球第一，AI储备订单高增，ISG利润加速兑现！
[庆祝]9.11日美股服务器公司股价大涨，其中，戴尔+12.0%，股价创历史 更多加公众号：思维纪要社 新高，慧与、超微分别+12.4%、7.3%。
🚀ISG：x86服务器首登全球第一，AI储备订单高增，ISG利润加速兑现。 ➠根据IDC数据，26Q2公司x86服务器出货量首次登顶全球第一，同比增长45.6%，市场份额7.4%，yoy+1.9pct。 ➠营收&订单：FY26/27Q1 ISG营收85.1亿美元，yoy+98.4%，qoq+51.0%，截至FY26/27Q1末，公司AI服务器在手储备订单达540亿美元，qoq+157.1%，持续受益新云客户capex扩张及企业AI推理需求增长。 ➠盈利能力：FY26/27Q1 ISG OPM达9.1%，yoy+11.1pct，qoq+5.5pct，在运营效率、客户结构以及产品结构持续优化（AI占比提升+新云&ESMB客户占比提升）的加持下，高盈利能力具备可持续性，FY26/27 ISG运营利润率有望维持高个位数水平。
🚀IDG：RTX Spark AIPC有望10月推出，公司新品发布率先卡位 联想为英伟达RTX Spark AIPC首批核心合作厂商，9月3日于IFA发布搭载RTX Spark的Yoga Pro 9n轻薄本及Yoga 9n二合一变形本，IDG业务有望持续受益AIPC渗透升级实现ASP和盈利能力同步提升。
[玫瑰]盈利预测：预计公司FY26/27-FY28/29调整后净利润为45/62/80亿美元，PE估值11/8/6倍，持续推荐！
风险提示：终端需求不及预期，行业竞争加剧等
总体总结
主题正文
- 【联想集团】x86出货首登全球第一，AI储备订单高增，ISG利润加速兑现！
- [庆祝]9.11日美股服务器公司股价大涨，其中，戴尔+12.0%，股价创历史 更多加公众号：思维纪要社 新高，慧与、超微分别+12.4%、7.3%。
- 🚀ISG：x86服务器首登全球第一，AI储备订单高增，ISG利润加速兑现。
- ➠根据IDC数据，26Q2公司x86服务器出货量首次登顶全球第一，同比增长45.6%，市场份额7.4%，yoy+1.9pct。
- ➠营收&订单：FY26/27Q1 ISG营收85.1亿美元，yoy+98.4%，qoq+51.0%，截至FY26/27Q1末，公司AI服务器在手储备订单达540亿美元，qoq+157.1%，持续受益新云客户capex扩张及企业AI推理需求增长。
- ➠盈利能力：FY26/27Q1 ISG OPM达9.1%，yoy+11.1pct，qoq+5.5pct，在运营效率、客户结构以及产品结构持续优化（AI占比提升+新云&ESMB客户占比提升）的加持下，高盈利能力具备可持续性，FY26/27 ISG运营利润率有望维持高个位数水平。
- 联想为英伟达RTX Spark AIPC首批核心合作厂商，9月3日于IFA发布搭载RTX Spark的Yoga Pro 9n轻薄本及Yoga 9n二合一变形本，IDG业务有望持续受益AIPC渗透升级实现ASP和盈利能力同步提升。
- [玫瑰]盈利预测：预计公司FY26/27-FY28/29调整后净利润为45/62/80亿美元，PE估值11/8/6倍，持续推荐！