【广发传媒周观点260913】 游戏：本周，恺英网络发布公告，拟增资收购Neosphere Co., Limited（以下简称“Neosphere”）49%股权
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【广发传媒周观点260913】
游戏：本周，恺英网络发布公告，拟增资收购Neosphere Co., Limited（以下简称“Neosphere”）49%股权并对其增资，并有望在交易完成后间接持有韩国传奇IP著作权人Wemade 40.25%控股权中的49%的权益，Wemade将成为公司间接参股境外上市公司；期待行业端后续有望看到更多优质资产整合。此外华通lordrush，hotel legacy流水保持增长。新游方面，王者万象棋本周上线，我们预期首日新进规模千万级，表现突出，我们重申看好，建议积极关注华通、恺英、完美、巨人等。9月游戏月报数据已更新，需要欢迎联系~
AI：GPT-6持续发酵，智能上界抬升有望加快向设计、前端开发和3D交互等视觉工作流渗透，并随可靠性提升和使用量积累打开新的需求空间。安全事件关注度提升，影响行业发展预期：1）GPT 6新架构 + Anthropic蒸馏指控推动反蒸馏与访问限制受到进一步关注；我们判断，相关措施难以完全阻断能力扩散，但可能提高追赶所需的数据与训练投入。2）Frontier Labs联合提议放缓前沿能力推进、引入独立评估。若相关倡议形成可执行的共同约束，技术突破向产品落地及新增需求的传导周期或在短期有所拉长。后续重点关注安全评估与访问政策的实际变化、国产模型下一轮迭代及真实调用增长，以能力和商业化持续兑现作为产业预期改善的重要验证。 看好Q4国内涌现更多2T以上大参数模型，CSP云需求有望加速，建议关注阿里巴巴、腾讯。
影视院线：国庆档临近，预计将在下周开始进入定档区间。建议关注有定档预期/待映片的儒意电影、中国电影、华策影视、猫眼娱乐、光线传媒等。
广告营销：程序化广告景气度持续，推荐关注汇量科技，10月新系统即将上线，有望带动收入增长加速；公司近期进行多次回购。线下品牌广告赛道，预计分众全年分红稳定，当下性价比强、股息率可观，建议关注。 如需分众周度草根调研欢迎联系悦纯~。
总体总结
主题正文
- 游戏：本周，恺英网络发布公告，拟增资收购Neosphere Co., Limited（以下简称“Neosphere”）49%股权并对其增资，并有望在交易完成后间接持有韩国传奇IP著作权人Wemade 40.25%控股权中的49%的权益，Wemade将成为公司间接参股境外上市公司；
- 新游方面，王者万象棋本周上线，我们预期首日新进规模千万级，表现突出，我们重申看好，建议积极关注华通、恺英、完美、巨人等。
- 安全事件关注度提升，影响行业发展预期：1）GPT 6新架构 + Anthropic蒸馏指控推动反蒸馏与访问限制受到进一步关注；
- 后续重点关注安全评估与访问政策的实际变化、国产模型下一轮迭代及真实调用增长，以能力和商业化持续兑现作为产业预期改善的重要验证。
- 看好Q4国内涌现更多2T以上大参数模型，CSP云需求有望加速，建议关注阿里巴巴、腾讯。
- 建议关注有定档预期/待映片的儒意电影、中国电影、华策影视、猫眼娱乐、光线传媒等。
- 广告营销：程序化广告景气度持续，推荐关注汇量科技，10月新系统即将上线，有望带动收入增长加速；
- 线下品牌广告赛道，预计分众全年分红稳定，当下性价比强、股息率可观，建议关注。