[拳头]超强厄尔尼诺渐近叠加油价跳涨，粮价中枢有望上移支撑农资需求【光大能源化工与新材料团队】 🌟根据中国气象报社9月初报道，预计赤道中东太平洋海表温度将维持波
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[拳头]超强厄尔尼诺渐近叠加油价跳涨，粮价中枢有望上移支撑农资需求【光大能源化工与新材料团队】
🌟根据中国气象报社9月初报道，预计赤道中东太平洋海表温度将维持波动上升，于11—12月前后达到本次事件峰值且强度超过2.5℃，一次超强厄尔尼诺事件即将形成，强度有望超过三次历史超强事件，且影响预计持续至2027年夏季。其次，由于中东地缘政治冲突和市场供应前景恶化等因素影响，9月10日国际原油价格大幅上涨。此外，国内粮食安全顶层制度安排持续强化，2026年中央一号文件明确粮食产量稳定在1.4万亿斤左右，“十五五”规划纲要提出完善化肥储备制度。基于气候扰动、原油价格抬升与粮食安全政策三重因素影响，我们预计后续粮食价格中枢将获得支撑并有望上移。
🌟受厄尔尼诺事件预期影响，糖、棕榈油、天然橡胶、棉花等热带及亚热带作物期货价格显著上涨。根据iFinD数据，截至9月10日天然橡胶、白糖、棕榈油、棉花期货收盘价（活跃）相较于8月初分别上涨19.4%、7.8%、9.9%和5.6%。同时，上述作物期货价格的上涨对于相关化工品也形成了替代性与成本端的双重支撑。以橡胶为例，天然橡胶价格上涨提升了合成橡胶的替代经济性，同时叠加丁二烯成本上移，进一步推升了合成橡胶价格。
🌟在厄尔尼诺扰动与粮价上行预期下，农资产品需求有望获得提振。一方面，粮价上涨改善种植收益，农户施肥施药意愿与单位投入强度相应提升。另一方面，由于厄尔尼诺事件影响，极端降水与阶段性高温将抬升病虫草害发生概率，形成刚性防治需求，国家气候中心亦提示需防范暖冬及异常温湿环境诱发病虫害大面积暴发。基于此，我们认为农资产品需求将获得提振，化肥与农药行业景气具备向上弹性。
[红包]超强厄尔尼诺事件逐渐临近叠加原油价格大幅上涨，全球粮价中枢有望上移，化肥及农药等农资产品需求有望获得支撑。建议关注：（1）磷肥及磷化工：云天化、川恒股份、兴发集团、云图控股、川发龙蟒、新洋丰、湖北宜化、芭田股份、澄星股份；（2）农药原药：扬农化工、泰禾股份、利尔化学、江山股份、海利尔、长青股份、先达股份；（3）农药制剂：润丰股份、安道麦A、国光股份、诺普信；（4）钾肥：盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔、亚钾国际。
[礼物]风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，环保及安全生产风险。
总体总结
主题正文
- 🌟根据中国气象报社9月初报道，预计赤道中东太平洋海表温度将维持波动上升，于11—12月前后达到本次事件峰值且强度超过2.5℃，一次超强厄尔尼诺事件即将形成，强度有望超过三次历史超强事件，且影响预计持续至2027年夏季。
- 其次，由于中东地缘政治冲突和市场供应前景恶化等因素影响，9月10日国际原油价格大幅上涨。
- 基于气候扰动、原油价格抬升与粮食安全政策三重因素影响，我们预计后续粮食价格中枢将获得支撑并有望上移。
- 🌟受厄尔尼诺事件预期影响，糖、棕榈油、天然橡胶、棉花等热带及亚热带作物期货价格显著上涨。
- 另一方面，由于厄尔尼诺事件影响，极端降水与阶段性高温将抬升病虫草害发生概率，形成刚性防治需求，国家气候中心亦提示需防范暖冬及异常温湿环境诱发病虫害大面积暴发。
- [红包]超强厄尔尼诺事件逐渐临近叠加原油价格大幅上涨，全球粮价中枢有望上移，化肥及农药等农资产品需求有望获得支撑。
- 建议关注：（1）磷肥及磷化工：云天化、川恒股份、兴发集团、云图控股、川发龙蟒、新洋丰、湖北宜化、芭田股份、澄星股份；
- [礼物]风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，环保及安全生产风险。