神马电力更新：情绪面触底，逆向布局正当时！ 1️⃣欧盟《》提案对公司业务几乎无影响，无需担心。 1）公司欧洲收入敞口15-20%（占整体收入），主要为变电设备绝
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神马电力更新：情绪面触底，逆向布局正当时！
1️⃣欧盟《》提案对公司业务几乎无影响，无需担心。 1）公司欧洲收入敞口15-20%（占整体收入），主要为变电设备绝缘零部件，通过西门子、日立、GE等主设备厂商进入欧洲市场。因此，9月9日的欧盟《》提案对公司该部分业务没有影响。 2）公司输电线路复合绝缘子直接客户为电网公司，在此次提案的公共采购范围内。不过目前公司该类产品在欧洲业务体量较小，且公司已经前瞻布局罗马尼亚工厂应对欧洲本地化要求（27开始建设），因此预计受此次政策影响有限。 3）欧盟《》提案下一步将进入审议阶段，具体条款仍可能修改。法案在《》公布后第20日生效，并于生效两年后开始全面适用，设置了较长过渡窗口期。此外，从历史经验来看欧洲有关商贸政策的最终执行弹性一般较大，因此无需过度担心。
2️⃣中标中电装2.35亿大单，展现公司强劲竞争实力。 近期，公司中标中国电气装备集团2026年开关用套管及支柱绝缘子规模集中采购项目2.35亿，中标金额同比增长近2倍，显示了公司在国内市场强劲的竞争力。
3️⃣大股东减持完毕，仍处于绝对控股地位。 9月11日，公司公告大股东陈女士的减持计划时间届满，且已完成3%的股份减持。此次减持后，公司大股东及其一致行动人仍占75.16%股份，处于绝对控股地位。
[福]投资建议： 我们认为近期美国及欧洲政策扰动，以及大股东减持对股价情绪面影响已至低点。目前股价对应27年业绩估值仅23倍，继续重点推荐！
总体总结
主题正文
- 1️⃣欧盟《》提案对公司业务几乎无影响，无需担心。
- 1）公司欧洲收入敞口15-20%（占整体收入），主要为变电设备绝缘零部件，通过西门子、日立、GE等主设备厂商进入欧洲市场。
- 因此，9月9日的欧盟《》提案对公司该部分业务没有影响。
- 不过目前公司该类产品在欧洲业务体量较小，且公司已经前瞻布局罗马尼亚工厂应对欧洲本地化要求（27开始建设），因此预计受此次政策影响有限。
- 近期，公司中标中国电气装备集团2026年开关用套管及支柱绝缘子规模集中采购项目2.35亿，中标金额同比增长近2倍，显示了公司在国内市场强劲的竞争力。
- [福]投资建议：
- 我们认为近期美国及欧洲政策扰动，以及大股东减持对股价情绪面影响已至低点。
- 目前股价对应27年业绩估值仅23倍，继续重点推荐！