【华创传媒互联网】智谱（2513.HK）：拟融资约50亿美元，强化模型研发、"完全自训练"体系及算力投入，关注近期回调机会！ 拟融资约50亿美元：新股配售20亿
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【华创传媒互联网】智谱（2513.HK）：拟融资约50亿美元，强化模型研发、"完全自训练"体系及算力投入，关注近期回调机会！ 拟融资约50亿美元：新股配售20亿美元+可转债30亿美元 9月13日，智谱公告拟配售最多2196.5万股新H股，每股配售价714港元，配售总额约156.83亿港元（约20亿美元）。较公告前收市价793港元折让约9.96%，较前五个连续交易日均价891.9港元折让约19.95%。占公告日已发行股本约4.72%、占配售后扩大已发行股本约4.5%。 同时，公告拟发行本金总额人民币201.4亿元、2027年9月到期的零息可换股债券，债券所得款项总额约30.2亿美元（约236.5亿港元），初始换股价每股892.5港元，较公告前收市价793港元溢价约12.55%，较前五个连续交易日收市价891.9港元溢价约0.07%。若按该价悉数换股可转换为约2636.5万股新H股，占公告日已发行股本的约5.66%、扩大后约5.36%， 款项用途：60%基模与算力+15%业务拓展并购+25%优化资本结构日常营运 约60%用于下一代GLM基础模型及"完全自训练"（FullySelfTraining）体系的研发，以及大规模训练、生产推理、算力资源及相关技术基础设施的部署与升级。 约15%用于业务拓展计划、战略投资及潜在并购。 约25%用于优化资本结构、补充日常营运资金及其他一般企业用途。 本次约50亿美元融资是公司继1月IPO、7月配股后第3次补充资金，将显著增强下一代GLM模型、“完全自训练”体系及算力基础设施的投入能力。短期配售折价及可转债潜在转股或带来一定摊薄压力；中长期建议重点跟踪公司算力部署与利用效率、模型迭代、ARR增速及资金使用效率，股价回调建议积极关注！
总体总结
主题正文
- 【华创传媒互联网】智谱（2513.HK）：拟融资约50亿美元，强化模型研发、"完全自训练"体系及算力投入，关注近期回调机会！
- 9月13日，智谱公告拟配售最多2196.5万股新H股，每股配售价714港元，配售总额约156.83亿港元（约20亿美元）。
- 同时，公告拟发行本金总额人民币201.4亿元、2027年9月到期的零息可换股债券，债券所得款项总额约30.2亿美元（约236.5亿港元），初始换股价每股892.5港元，较公告前收市价793港元溢价约12.55%，较前五个连续交易日收市价891.9港元溢价约0.07%。
- 若按该价悉数换股可转换为约2636.5万股新H股，占公告日已发行股本的约5.66%、扩大后约5.36%，
- 约60%用于下一代GLM基础模型及"完全自训练"（FullySelfTraining）体系的研发，以及大规模训练、生产推理、算力资源及相关技术基础设施的部署与升级。
- 约15%用于业务拓展计划、战略投资及潜在并购。
- 本次约50亿美元融资是公司继1月IPO、7月配股后第3次补充资金，将显著增强下一代GLM模型、“完全自训练”体系及算力基础设施的投入能力。
- 中长期建议重点跟踪公司算力部署与利用效率、模型迭代、ARR增速及资金使用效率，股价回调建议积极关注！