【中泰电新】 海风：国内外困境反转，造船业务延伸值得重视 国内海风招标H2好于H1：H1招标偏少；海缆层面Q3陆续有小项目释放（三山岛阵列缆等），预计后续粤东、
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【中泰电新】 海风：国内外困境反转，造船业务延伸值得重视
国内海风招标H2好于H1：H1招标偏少；海缆层面Q3陆续有小项目释放（三山岛阵列缆等），预计后续粤东、海南、江苏等大项目也加快招标节奏
海外海风订单落地加速且明年体量乐观： BB项目8月业主到访国内厂商，预计BB及DBS项目在11月左右会有授标PSA（优选供应商）等积极进展，此外法国、日本等今年预期也有项目落地。 明年看，英国AR8、法国、丹麦、日本等项目订单需求持续推进、景气度高于今年。 此外，近期欧洲油价上涨进一步加速欧洲向海风等新能源转型
国内海工企业同时延伸布局造船业务、打造第二成长线：大金、天顺26年截至8月累计签单分别为120-130/50+亿元，同时加快造船产能布局，预期交船期集中在2028-2029年，贡献纯增量
投资建议：下半年看业绩改善、海风招标加速、海外重点项目订单落地等有望形成催化带动板块修复；往后看，国内外海风中长期景气度上行，叠加龙头公司延伸布局造船业务等，业绩弹性可期。建议重点关注超跌的海风标的：大金/天顺/振江/海力等
📩风险提示：需求不及预期、竞争加剧等
总体总结
主题正文
- 海缆层面Q3陆续有小项目释放（三山岛阵列缆等），预计后续粤东、海南、江苏等大项目也加快招标节奏
- 海外海风订单落地加速且明年体量乐观： BB项目8月业主到访国内厂商，预计BB及DBS项目在11月左右会有授标PSA（优选供应商）等积极进展，此外法国、日本等今年预期也有项目落地。
- 明年看，英国AR8、法国、丹麦、日本等项目订单需求持续推进、景气度高于今年。
- 国内海工企业同时延伸布局造船业务、打造第二成长线：大金、天顺26年截至8月累计签单分别为120-130/50+亿元，同时加快造船产能布局，预期交船期集中在2028-2029年，贡献纯增量
- 投资建议：下半年看业绩改善、海风招标加速、海外重点项目订单落地等有望形成催化带动板块修复；
- 往后看，国内外海风中长期景气度上行，叠加龙头公司延伸布局造船业务等，业绩弹性可期。
- 建议重点关注超跌的海风标的：大金/天顺/振江/海力等
- 📩风险提示：需求不及预期、竞争加剧等