[红包]【新乡化纤】大涨点评：氨纶供给出清与需求修复共振，涨价或持续【浙商化工 杨占魁】 [太阳] 供给端，氨纶投产高峰已过，截至2026年8月，国内产能约14
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[红包]【新乡化纤】大涨点评：氨纶供给出清与需求修复共振，涨价或持续【浙商化工 杨占魁】
[太阳] 供给端，氨纶投产高峰已过，截至2026年8月，国内产能约145.9万吨，同比仅+1.79%， 且行业第二大产能华海（约23万吨/年）已提交破产申请， 若最终退出将一次性收缩约15%产能。此外，2019年以来累计淘汰产能已超20万吨，供给持续出清。
[太阳]需求端，终端纺织服装消费复苏叠加氨纶渗透率提升， 2026年1-7月表观消费量同比+15%以上，需求韧性充足。开工率方面，行业自2022年70.17%的周期低点逐年修复，2026年以来均值提高至86.48%， 8月下旬达87%的开工率为2021年以来较高位置。据我们测算，2027年，若华海不退出，行业开工率或将达89.47%的近5年峰值；若华海退出，并假设行业开工率90%， 预计将出现约19万吨供给缺口。
[太阳]价格方面，截至8月底氨纶价格为28200元/吨，较年初上涨23%，价差较年初扩大41%。价格分位方面，目前氨纶价格处于2021 年至今价格分位的9.12%，价差位于30.98%，均处于较低位置。
总体总结
主题正文
- [太阳] 供给端，氨纶投产高峰已过，截至2026年8月，国内产能约145.9万吨，同比仅+1.79%， 且行业第二大产能华海（约23万吨/年）已提交破产申请， 若最终退出将一次性收缩约15%产能。
- 此外，2019年以来累计淘汰产能已超20万吨，供给持续出清。
- [太阳]需求端，终端纺织服装消费复苏叠加氨纶渗透率提升， 2026年1-7月表观消费量同比+15%以上，需求韧性充足。
- 开工率方面，行业自2022年70.17%的周期低点逐年修复，2026年以来均值提高至86.48%， 8月下旬达87%的开工率为2021年以来较高位置。
- 据我们测算，2027年，若华海不退出，行业开工率或将达89.47%的近5年峰值；
- 若华海退出，并假设行业开工率90%， 预计将出现约19万吨供给缺口。
- [太阳]价格方面，截至8月底氨纶价格为28200元/吨，较年初上涨23%，价差较年初扩大41%。
- 价格分位方面，目前氨纶价格处于2021 年至今价格分位的9.12%，价差位于30.98%，均处于较低位置。