【国盛能源开采张津铭团队】 bayan宣布不可抗力→Q4的海外市场充满着不确定性 9.12-9.13印尼Bayan 宣布对煤炭供应协议启动不可抗力。目前了解下来
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【国盛能源开采张津铭团队】 bayan宣布不可抗力→Q4的海外市场充满着不确定性
9.12-9.13印尼Bayan 宣布对煤炭供应协议启动不可抗力。目前了解下来部分印尼煤企提前完成上半年rkab，因年中rkab审批缓慢，一些煤企或面临短期停产以催促印尼政府加快额度审批。 最新进展如下： bayan预计10-15天拿到rkab批文 （预计2500万吨） Indexim Baramulti还在等 市场预期在这三家拿到批文前市场没有有效产量释放。 按计划 9月30号前要发H2 RKAB， 10月1号开始申请明年RKAB。
[玫瑰] 今年全球煤炭供应链主要变化： 油价上涨带来澳洲矿山10%成本涨幅，印尼一线矿30%成本涨幅。 6、7月后发达国家为保障能源安全主动对煤炭进行补库，为优先采购支付额外风险溢价，抬升煤炭价格，地缘政治溢价下需求未走强也需支付更高溢价。 入冬前欧洲天然气供应偏紧，若遇寒冬供应将迅速收紧、价格大涨，对高卡煤价形成强支撑。
[玫瑰]印尼：下半年产量收缩风险大于上半年，预计全年供应收缩至7-7.3亿吨，预计出口量下滑2800万吨 RKAB批复缓慢： 1）7月15日能矿部开始审批RKB，截止日期为8月15日，截至8月底仅1家矿山获批RKB，其新增配额50%用于内贸长协，配额无法覆盖自身下半年出口长协 2）印尼最大两家矿山bayan、indy现有RKB仅能用到9月底，9月底后无配额将停产，8月后两家减产严重 3）仅少数矿山拿到能矿部口头批复，口头批复不可用于生产，需系统内红头文件才可生产，拿到文件后矿山需2-3周准备，若9月中开始释放配额，10月产量才可能恢复 4）8-9月为三四季度（以四季度为主）RKB配额密集发放期，目前大量矿山仍未拿到相关红头文件。若9月底政府未发放RKB致矿山停产，将威胁内贸电厂供应，预计博弈后矿山10月后可拿到RKB。 统一出口平台 Danatara（简称DSI）成立： 1）今年RKB审批权重完全归属能矿部部长，能矿部和DSI存在矛盾，DSI认为国内电厂需求在1.68亿吨，能矿部认为需求在1.3亿吨，双方存在冲突。 2）DSI预计在11月1日接入DMO监管，要求每一条出口的船注册，并对其监管，并可以直接获取出口市场的长协价格，以此来制定印尼的国内长协基准价，类似中国长协价格，如果矿山出口价格严重偏离基准价，就会被查税。 天气干旱： 1）气象预测2026年8、9月印尼干旱将持续，或进一步降低发运 2）最近两周印尼煤炭出口量创出新低，非电厂内贸发运效率大幅下降，越靠近内陆的矿山受干旱影响越大。 3）当前印尼出口市场煤炭短缺，爪哇岛地区电厂库存不足，印尼拟以RKB发放为筹码要求矿山提高内贸供煤占比
[玫瑰]澳洲：LNG供应影响正逐步体现，多国考虑重启煤电，关注下半年气价涨幅及高卡煤价格弹性 26年7月中澳煤出口升至至少2年来最高水平，后因中国库存高、台风致需求不足下降，近期因印尼发运不足再次大幅反弹。 26年上半年澳煤出口量同比涨500万吨，受日韩等发达国家需求改善、电厂电煤采购补库支撑。 受LNG供应地供应不确定性提高影响，多国考虑重启煤电，发达国家延长煤电服役将支撑高卡煤及澳煤需求，亚洲买家已转向澳大利亚 今年厄尔尼诺整体利好澳洲下半年尤其是夏秋季节煤矿生产，但天气波动大有短期降雨扰动风险，或影响澳煤产量增长。
总体总结
主题正文
- 6、7月后发达国家为保障能源安全主动对煤炭进行补库，为优先采购支付额外风险溢价，抬升煤炭价格，地缘政治溢价下需求未走强也需支付更高溢价。
- [玫瑰]印尼：下半年产量收缩风险大于上半年，预计全年供应收缩至7-7.3亿吨，预计出口量下滑2800万吨
- 3）仅少数矿山拿到能矿部口头批复，口头批复不可用于生产，需系统内红头文件才可生产，拿到文件后矿山需2-3周准备，若9月中开始释放配额，10月产量才可能恢复
- 2）DSI预计在11月1日接入DMO监管，要求每一条出口的船注册，并对其监管，并可以直接获取出口市场的长协价格，以此来制定印尼的国内长协基准价，类似中国长协价格，如果矿山出口价格严重偏离基准价，就会被查税。
- 2）最近两周印尼煤炭出口量创出新低，非电厂内贸发运效率大幅下降，越靠近内陆的矿山受干旱影响越大。
- [玫瑰]澳洲：LNG供应影响正逐步体现，多国考虑重启煤电，关注下半年气价涨幅及高卡煤价格弹性
- 26年7月中澳煤出口升至至少2年来最高水平，后因中国库存高、台风致需求不足下降，近期因印尼发运不足再次大幅反弹。
- 今年厄尔尼诺整体利好澳洲下半年尤其是夏秋季节煤矿生产，但天气波动大有短期降雨扰动风险，或影响澳煤产量增长。