坚定看好 中国硬科技：哪怕现在枪林弹雨也要干【华西机械】 基本面无需赘述，我们跟踪到Q3部分设备公司订单继续加速，甚至翻倍，测试机龙头业绩继续高增！科技就是当下
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坚定看好 中国硬科技：哪怕现在枪林弹雨也要干【华西机械】
基本面无需赘述，我们跟踪到Q3部分设备公司订单继续加速，甚至翻倍，测试机龙头业绩继续高增！科技就是当下基本面最强的细分板块！ 趁着周末重点聊聊当下市场博弈的加息！
1、加息不等于美科技牛市结束！1）复盘美国科网牛市，也伴随着加息周期：1999年6月30美联储首次开始加息，纳指继续疯涨，此后连续四次加息，期间纳指虽有短暂调整但后仍创新高！2000年3月美联储第五次加息，纳指开始走弱，至到2000年5月第六次加息落地（超预期50bp），利率达到6.5%，亏损互联网企业融资成本大幅抬升，估值体系彻底瓦解，科技股正式开启暴跌！ 1999.6-2000.5接近一年的加息周期， 科网牛市持续了大部分时间！2）上一轮科网牛市，思科/微软/英特尔等核心科技龙头2000年静态高点估值185X/60X/48X，亚马逊处于亏损状态！而本轮美股AI牛市，存储核心龙头三星、海力士、美光27年估值不到10X，NV估值不到20X；亚马逊、谷歌、meta、微软TTM估值20-30X！ 相比科网牛市， 当下美科技造血能力更强， 对加息的承受程度只会更强！
2、加息更利于中国硬科技的追赶！1）26年中国硬科技最大的惊喜莫过于长存、长鑫炸裂的业绩，各位领导应该思考一个问题：22-24年在全球存储景气持续下行的情况下，美光/海力士等资本开支呈下降趋势，尤其23年资本开支同比-36%/-58%，正是全球存储低谷，两存逆周期扩产，此消彼长，这才有国产存储10%的全球份额！2）美加息确实会直接影响美国科技融资成本，但反过来来说， 对追赶美科技的中国硬科技是一个机遇！只有在行业发展有阻力的情况下，对手放慢脚步，举国之力的科技自主才凸显优势，十年两存难道还不足以说明这个问题！ 国产硬科技行情不应该被美加息绑架！
[玫瑰][玫瑰][玫瑰]投资建议：超级扩产周期，超级订单大年、理解中国硬科技自主的长期产业趋势才能对抗短期焦虑！底部已经出现，所以哪怕现在枪林弹雨，也建议各位领导把握底部区间干！
总体总结
主题正文
- 基本面无需赘述，我们跟踪到Q3部分设备公司订单继续加速，甚至翻倍，测试机龙头业绩继续高增！
- 1）复盘美国科网牛市，也伴随着加息周期：1999年6月30美联储首次开始加息，纳指继续疯涨，此后连续四次加息，期间纳指虽有短暂调整但后仍创新高！
- 2000年3月美联储第五次加息，纳指开始走弱，至到2000年5月第六次加息落地（超预期50bp），利率达到6.5%，亏损互联网企业融资成本大幅抬升，估值体系彻底瓦解，科技股正式开启暴跌！
- 2）上一轮科网牛市，思科/微软/英特尔等核心科技龙头2000年静态高点估值185X/60X/48X，亚马逊处于亏损状态！
- 而本轮美股AI牛市，存储核心龙头三星、海力士、美光27年估值不到10X，NV估值不到20X；
- 1）26年中国硬科技最大的惊喜莫过于长存、长鑫炸裂的业绩，各位领导应该思考一个问题：22-24年在全球存储景气持续下行的情况下，美光/海力士等资本开支呈下降趋势，尤其23年资本开支同比-36%/-58%，正是全球存储低谷，两存逆周期扩产，此消彼长，这才有国产存储10%的全球份额！
- 2）美加息确实会直接影响美国科技融资成本，但反过来来说， 对追赶美科技的中国硬科技是一个机遇！
- [玫瑰][玫瑰][玫瑰]投资建议：超级扩产周期，超级订单大年、理解中国硬科技自主的长期产业趋势才能对抗短期焦虑！