✈️【中信证券交运物流】航空周度更新：关注中秋+国庆假期预定数据 [太阳] 国际线航班量同比优于国内，国庆+中秋预定量初显。 9月5日至11日，行业航班量环比下
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✈️【中信证券交运物流】航空周度更新：关注中秋+国庆假期预定数据
[太阳] 国际线航班量同比优于国内，国庆+中秋预定量初显。 9月5日至11日，行业航班量环比下降4.8%、同比增长0.5%，其中国内航班量环比下降5.2%、同比增长0.3%，国际/地区航班量同比+2.2%/-2.0%。航班量环比继续收缩、同比微增，国际线航班量同比优于国内，关注中秋+国庆假期预定数据，“请3休13” 成为最长国庆假期，去哪儿数据显示，本周中秋国庆机票、酒店预订量环比增长119%。
[太阳] 三大航裸票价连续两周同比增长，期待长假长线旅游占比提升传导至票价。 9月5日至11日，股份口径，国航、东航、南航裸票价同比+1.6%/+0.6%/+6.0%，连续两周均实现同比正增长，其中南航票价表现继续领先；春秋、吉祥、华夏裸票价同比-9.7%/+3.4%/-4.8%，吉祥航空转为正增长。赏月、演唱会、体育赛事成为假期出行热点，其中除一线城市外，成都、乌鲁木齐、昆明、三亚等长线游经典目的地跻身预订热门榜单前列。
[太阳] 供给端强约束成为未来两年航空周期的基础。 9月8日，空客在北京发布《2026—2045年全球航空市场预测》，预计未来20年中国RPK年均增长5.2%；对应未来20年机队规模CAGR约4.5%，低于RPK增速约0.7ppts。截至8月底，2026年空客累计交付475架飞机，考虑空客前8个月仅完成全年交付目标的54.6%，供应链瓶颈及运营扰动下飞机交付持续低于预计。
[礼物]投资建议：当前航空板块估值处历史低位，三大航裸票价连续同比增长，关注中秋+国庆假期预定数据。建议关注差异化竞争、盈利确定性较强的民营航司龙头：春秋航空、华夏航空、吉祥航空，同时建议关注周期弹性显著的中国东航、南方航空。
总体总结
主题正文
- 9月5日至11日，行业航班量环比下降4.8%、同比增长0.5%，其中国内航班量环比下降5.2%、同比增长0.3%，国际/地区航班量同比+2.2%/-2.0%。
- 航班量环比继续收缩、同比微增，国际线航班量同比优于国内，关注中秋+国庆假期预定数据，“请3休13” 成为最长国庆假期，去哪儿数据显示，本周中秋国庆机票、酒店预订量环比增长119%。
- 9月5日至11日，股份口径，国航、东航、南航裸票价同比+1.6%/+0.6%/+6.0%，连续两周均实现同比正增长，其中南航票价表现继续领先；
- 春秋、吉祥、华夏裸票价同比-9.7%/+3.4%/-4.8%，吉祥航空转为正增长。
- 9月8日，空客在北京发布《2026—2045年全球航空市场预测》，预计未来20年中国RPK年均增长5.2%；
- 截至8月底，2026年空客累计交付475架飞机，考虑空客前8个月仅完成全年交付目标的54.6%，供应链瓶颈及运营扰动下飞机交付持续低于预计。
- [礼物]投资建议：当前航空板块估值处历史低位，三大航裸票价连续同比增长，关注中秋+国庆假期预定数据。
- 建议关注差异化竞争、盈利确定性较强的民营航司龙头：春秋航空、华夏航空、吉祥航空，同时建议关注周期弹性显著的中国东航、南方航空。