【山西证券|煤炭_胡博】近期板块思考-煤价接近千元后怎么看？260913 🌈 当前港口煤价接近千元，符合预期，维持前期 “如果政策放行，煤价短期有望上冲千元大关
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【山西证券|煤炭_胡博】近期板块思考-煤价接近千元后怎么看？260913
🌈 当前港口煤价接近千元，符合预期，维持前期 “如果政策放行，煤价短期有望上冲千元大关，若政策压制价格，则煤价或冲高回落”的判断。 🌈 近期政策端逐步发力，同时关注需求端的负反馈。目前所释放的保供政策主要集中在提高疆煤外运规模、升级中蒙石油合作等，政策不直接针对价格，传导需要时间，且效果有待观察，预计短期价格不具备大幅下跌基础。除政策外，需求负反馈限制价格上限。需求端目前已出现如钢厂盈利率大幅下降、部分电厂开始亏损等负反馈迹象。 🌈投资建议：安监环境严格约束供给释放，84号文将供应收缩焦点从民企转移至国企，供给收缩对炼焦煤冲击更大。印尼、澳大利亚进口煤价格高企，增量尚存不确定性。煤价涨势趋缓，但不具备大跌基础。基本面支撑煤炭股，关注政策容忍度。动力煤关注【中国神华】、【兖矿能源】、【陕西煤业】、【新集能源】、【昊华能源】、【广汇能源】。炼焦煤方面，减产逻辑下焦煤最受益，关注【淮北矿业】、【平煤股份】。
总体总结
主题正文
- 🌈 当前港口煤价接近千元，符合预期，维持前期 “如果政策放行，煤价短期有望上冲千元大关，若政策压制价格，则煤价或冲高回落”的判断。
- 🌈 近期政策端逐步发力，同时关注需求端的负反馈。
- 目前所释放的保供政策主要集中在提高疆煤外运规模、升级中蒙石油合作等，政策不直接针对价格，传导需要时间，且效果有待观察，预计短期价格不具备大幅下跌基础。
- 需求端目前已出现如钢厂盈利率大幅下降、部分电厂开始亏损等负反馈迹象。
- 🌈投资建议：安监环境严格约束供给释放，84号文将供应收缩焦点从民企转移至国企，供给收缩对炼焦煤冲击更大。
- 印尼、澳大利亚进口煤价格高企，增量尚存不确定性。
- 动力煤关注【中国神华】、【兖矿能源】、【陕西煤业】、【新集能源】、【昊华能源】、【广汇能源】。
- 炼焦煤方面，减产逻辑下焦煤最受益，关注【淮北矿业】、【平煤股份】。