【恺英网络002517|拟间接参股韩国娱美德Wemade】 事件：2026年9月12日，恺英网络公告称，基于公司战略规划和经营发展需要，全资子公司上海恺英与上海
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【恺英网络002517|拟间接参股韩国娱美德Wemade】
事件：2026年9月12日，恺英网络公告称，基于公司战略规划和经营发展需要，全资子公司上海恺英与上海星巨达拟先对上海融探进行增资人民币21亿元，然后通过全资香港子公司赛布利斯香港收购Nexpulse持有的Neosphere 49%股权并对其增资；
公司将间接持有Wemade 40.25%控股权中对应的49%的权益，Wemade（韩国科斯达克上市，股票代码112040）将成为公司间接参股境外上市公司，本次交易公司整体预估出资2.98亿美元（约合人民币20.30亿元）。标的公司是韩国本土“传奇”IP原始权利方。
1、“传奇”IP无论在存量规模还是增量空间上都具有较高权重，其后续发展动态对产业具备深远的影响。2025年“传奇”IP市场规模达355.5亿元，且2026年市场规模将进一步提升，“传奇”IP具较强的市场基础、用户粘性及持续商业化潜力。
2、娱美德为“传奇”系列IP原始权利方，其核心IP资产具较强稀缺性和长期商业化价值，公司长期参与“传奇”IP中国境内商业化合作，本次交易为公司提供进一步深化双方合作并建立股权层面长期战略绑定战略稀缺性机会。进一步深化双方在“传奇”IP商业化、新游戏产品发行及中国市场运营等方面合作，传奇IP生态持续夯实。
3、参股后有助于恺英网络参与韩国游戏产业生态，对接韩国本土渠道、美术工作室；有助于公司开展海外游戏项目投资、产业链并购，拓展东南亚、欧美等海外发行市场，推进“自研+授权+全球化发行”的中长期发展战略。
4、我们在报告中指出，借力AI技术深度赋能业务构建差异化能力，2026年8月发布股权激励，行权价格14.31元/股；我们预测2026-2028年归母净利润分别为26.16、30.42、34.56亿元，对应PE分别为13.5、11.6、10.2倍（报告日），建议积极关注。
总体总结
主题正文
- 事件：2026年9月12日，恺英网络公告称，基于公司战略规划和经营发展需要，全资子公司上海恺英与上海星巨达拟先对上海融探进行增资人民币21亿元，然后通过全资香港子公司赛布利斯香港收购Nexpulse持有的Neosphere 49%股权并对其增资；
- 公司将间接持有Wemade 40.25%控股权中对应的49%的权益，Wemade（韩国科斯达克上市，股票代码112040）将成为公司间接参股境外上市公司，本次交易公司整体预估出资2.98亿美元（约合人民币20.30亿元）。
- 1、“传奇”IP无论在存量规模还是增量空间上都具有较高权重，其后续发展动态对产业具备深远的影响。
- 2025年“传奇”IP市场规模达355.5亿元，且2026年市场规模将进一步提升，“传奇”IP具较强的市场基础、用户粘性及持续商业化潜力。
- 2、娱美德为“传奇”系列IP原始权利方，其核心IP资产具较强稀缺性和长期商业化价值，公司长期参与“传奇”IP中国境内商业化合作，本次交易为公司提供进一步深化双方合作并建立股权层面长期战略绑定战略稀缺性机会。
- 有助于公司开展海外游戏项目投资、产业链并购，拓展东南亚、欧美等海外发行市场，推进“自研+授权+全球化发行”的中长期发展战略。
- 4、我们在报告中指出，借力AI技术深度赋能业务构建差异化能力，2026年8月发布股权激励，行权价格14.31元/股；
- 我们预测2026-2028年归母净利润分别为26.16、30.42、34.56亿元，对应PE分别为13.5、11.6、10.2倍（报告日），建议积极关注。